Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[24.10.2006] Банк Москвы

Во вторник на рынке рублевого долга торги проходили на фоне пониженной активности. В то же время падение котировок приостановилось, четко выраженной динамики в движении котировок не наблюдалось, в наиболее ликвидных выпусках наблюдалось небольшое преобладание понижательной тенденции. Давление на рынок по-прежнему оказывает снижение рублевой ликвидности: сегодня с утра суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России составляли 464,6 млрд. руб., существенно меньше среднего значения прошлой недели (560,48 млрд. руб.), ставки на МБК - 5 – 6% годовых.

Внешний долговой рынок оставался стабильным. Заседание Комитета по открытым рынкам, результаты которого станут известны завтра вечером, держит рынок в напряжении. Смешанные данные о деловой активности США и по-прежнему высокие (в годовом выражении) инфляционные показатели заставили рынок пересмотреть излишне оптимистичное мнение о быстром переходе ФРС от ужесточения монетарной политики к ее смягчению. Как показывают фьючерсы на ставку fed funds, еще в начале октября вероятность снижения ставки до 5% годовых с текущих 5,25% на первых 2-х заседаниях ФРС в 2007 году оценивалось рынком в 70-80%, сейчас эта вероятность близка к нулю. Вероятность ее снижения до августа (на первых 4-ех заседаниях) сейчас оценивается около 50 %. В начале октября в этом было уверено абсолютное большинство, более того 60% было уверено в ее снижении на 50 б.п.

Сейчас 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,93% годовых по доходности (+1 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летние – на уровне 4,81% (нулевое изменение). Доходности 10-летних облигаций составляют 4,83% годовых (нулевое изменение), 30-летних – 4,95% годовых (-1 б.п.)

Еврооблигации emerging markets также оставались стабильными. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ не изменился, EMBI+ спрэд сузился на 1 б.п. до 184 б.п. EMBI+ Россия вырос на 0,02%, EMBI+ Россия спрэд расширился на 1 б.п. и составил 106 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровнях 111/111,125 с доходностью 5,88% годовых, спрэд к UST-10 составляет 105 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Контакт-центр