Rambler's Top100
 

Банк Санкт-Петербург: Ключевые рынки. Дневной фокус


[24.09.2013]  Банк Санкт-Петербург    pdf  Полная версия

ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Завершение прошлой недели заставляет предполагать, что проблема потолка госдолга США в настоящее время самым серьезным образом беспокоит инвесторов. Возможный негативный выхлоп – временное прекращение обслуживания госдолга США в случае, если потолок госдолга не будет своевременно повышен. В этом случае, как показал опыт снижения суверенного рейтинга США, для финансовых рынков последствия могут быть самые негативные.

Строго говоря, имеется две проблемы – кроме поднятия потолка госдолга республиканцы и демократы спорят по поводу бюджетных расходов на следующий финансовый год. Критичность ситуации заключается в том, что республиканцы требуют отложения запуска значимой для администрации Обамы реформы здравоохранения, известной как Obamacare. Демократы же, напротив, заявляют, что Obamacare не является предметом торга.

Фактор приближения к потолку госдолга вряд ли позволит проявиться «аппетиту к риску» при том, что вероятность реализации сценария временного дефолта США заметно меньше 50%.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Ключевые активы отражают обеспокоенность инвесторов относительно проблемы с потолком госдолга в США. Рынки акций в понедельник продемонстрировали снижение, доходности по UST незначительно снизились.

СОБЫТИЯ

Кроме того, что стало возможным политическое разрешение ситуации в Сирии, продолжают приходить обнадеживающие новости и относительно ядерной программы Ирана. В понедельник стало известно (по информации Financial Times), что на этой неделе может состояться встреча между министром иностранных дел Ирана и госсекретарем США. Отмечается, что это первая американо-иранская встреча на столь высоком уровне за последние десятелетия. Нет уверенности в том, что новые переговоры действительно к чему-то приведут. Вместе с тем, по крайней мере, в ближайшие месяц-два ситуация может остаться контролируемой и привести к уменьшению рисковой премии в цене нефти.

В воскресенье состоялись парламентские выборы в Германии. По данным экзит-поллов побеждает блок Христианско-демократического союза и баварского Христианско-социального союза (ХДС/ХСС), который в настоящее время возглавляет Ангела Меркель. Событие в определенном смысле знаковое, поскольку теперь идеи Меркель в отношении будущего Еврозоны могут получить новый импульс и даже обострить отношения между странами-членами Еврозоны.

РЕКОМЕНДАЦИИ

Принимая в расчет надвигающуюся проблему с потолком госдолга в США и уже произошедшее укрепление рубля, в понедельник мы изменили наши рекомендации и теперь ставим на ослабление российской валюты. Смена рекомендаций в том числе связана и с тем, что на долгосрочном горизонте фактор отрицательного платежного баланса, который имел место в России в течение первого полугодия 2013 г., скорее продолжит действовать против российского рубля.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов