Внешние рынки

US Treasuries

Все идет по плану.

Во вторник котировки казначейских облигаций в большинстве своем выросли. Чему способствовали предсказуемые результаты заседания ФРС и хороший спрос при размещении 5-ти летних нот.

Так, по итогам своего заседания представители ФРС отметили, что экономика США восстанавливается, однако ситуация с безработицей может помешать скорому выходу их рецессии. Кроме того, денежные власти отметили, что, хотя рынок недвижимости и начал восстанавливаться, продажи домов и зданий все еще близки к историческим минимумам. С учетом подконтрольности инфляции это дает достаточные основания для сохранения процентных ставок по доллару в диапазоне от 0% до 0,25% годовых. Касаясь программы выкупа ценных бумаг, в ФРС отметили весомый положительный эффект от этих мер, однако сама по себе программа не была расширена.

Единственное, на что согласились денежные власти, так это продлить срок действия программы по выкупу долговых бумаг, обеспеченных недвижимостью (1,2 трлн долл.) и долга Fannie May и Freddie Mac (200 трлн. долл.) до конца первого квартала 2010 г.. При этом денежные власти подчеркнули, что программа объемом в 300 млрд долл. по выкупу казначейских облигаций будет свернута, как изначально и планировалось, в октябре 2009 г. Таким образом, можно констатировать, что все случилось по наиболее ожидаемому рынком сценарию, который в целом благоприятен для фондового рынка США и курса доллара.

Что касается первичного аукциона, то спрос при размещении 5-ти летних облигаций превысил предложение (40 млрд долл.) в 2,4 раза. Это несколько ниже, чем месяцем ранее, однако в целом укладывается в средний показатель. При этом доля так называемых непрямых покупателей, в числе которых иностранные центробанки, составила 44,5% – ч то также весьма неплохо.

Сегодня в США публикуются еженедельные данные по безработице и рынку недвижимости. Инвесторы ожидают некоторого замедления в росте продаж на вторичном рынке недвижимости в августе, что, впрочем, вряд ли заметно отразится на котировках КО.

Еврооблигации

Россия нерезидентам интересна.

Благоприятная внешняя обстановка и рост котировок займа Russia 30 выше 108 фигуры, подтолкнул вверх и стоимость корпоративных бумаг. В частности ощутимо выросли в цене выпуски: Сбербанк 2013, Газпромбанк 2014, Банк Русский Стандарт 2011, ТНК-ВР 2016. А вот бумаги ЛУКОЙЛа и Газпрома после недавнего ралли оказались в лидерах падения.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Поделили между своими.

Активность на внутреннем рынке облигации несколько возросла, хотя объемы торгов и не дотягивали до прежних уровней. Котировки ликвидных займов преимущественно выросли, чему способствовала благоприятная обстановка как на валютном рынке, так и внешнем долговом рынке, где активно покупали выпуск Russia 30. В лидерах по оборотам оказались бумаги: Система-2, Томская Обл.-4, МГор-62, СЗТ-3, МИА-4. Касательно размещения двух займов ОФЗ можно отметить, что по каким-то причинам оба выпуска разошлись довольно крупными лотами между ограниченным числом участников. Так что до вторичного рынка бумаги почти не дошли.

Во вторник вероятна некоторая ценовая коррекция, что станет следствием возможного ослабления рубля к доллару после подведения итогов заседания ФРС. Этому также могут способствовать высказывания представителей ЦБ о низком потенциале дальнейшего укрепления национальной валюты.