Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ≈жедневный обзор долгового рынка


[24.09.2007]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬ п€тницу ситуаци€ на рынке базовых активов не претерпела существенных изменений. —прос на казначейские облигации —Ўј продолжил снижатьс€ на фоне хороших показателей де€тельности большинства крупных компаний по итогам финансового года, отчитавшихс€ на предыдущей неделе, и ожидани€ увеличени€ инфл€ционного давлени€, которое может обесценить доход от финансовых вложений в базовые активы. —пред Russia30 к UST10 неожиданно сузилс€ на 11 б.п., составив 120 б.п.

Ќа рынке рублевых облигаций ситуаци€ была дво€кой. ¬ секторе облигаций федерального займа наблюдались покупки длинных бумаг, короткие и среднесрочные выпуски не пользовались спросом. ¬ыпуск 46018 подскочил в цене на 1,6 п.п., а 46020 – 0,67 п.п. ѕо обеим бумагам прошло много сделок на хороших объемах. 46021 с погашением в 2018 году потер€л в цене 1,07 п.п. ¬ секторе корпоративных облигаций пока без изменений - интерес к бумагам первого эшелона очень слабый и осторожный, а ко второму и третьему и вовсе отсутствует. ћежду тем снова стало известно о выкупе части размещенного ранее займа.

‘акторингова€ компани€ "≈врокоммерц" выкупила бумаг в рамках трехмес€чной оферты своего трехмиллиардного облигационного займа на сумму 1,025 млрд руб. Ёто лишний раз подтверждает, что ситуаци€ с ликвидностью и доверием к эмитентам пока еще не восстановилась после августовского дисбаланса на мировом финансовом рынке.

—егодн€, на наш взгл€д, стоимость базовых активов немного сниз€тс€ на фоне тех же причин, которые доминировали в конце предыдущей недели. ѕри этом существенного изменени€ цен не произойдет в отсутствии публикаций важных макроэкономических данных. ¬ тоже врем€ в течение дн€ состоитс€ несколько выступлений представителей монетарных властей —Ўј. ќднако мы не ожидаем, что они как-то отраз€тс€ на долговых рынках. —пред Russia30 к UST10 по нашим оценкам сузитьс€ на 4-6 б.п. 104-106 б.п.

Ќа рынке рублевых облигаций, ситуаци€ не претерпит существенных изменений. –иски снижени€ ликвидности достаточно высоки из-за периода крупных налоговых платежей, поэтому вр€д ли рынок решитьс€ на формирование восход€щей ценовой тенденции. “ем не менее, в секторе ќ‘« длинные выпуски из-за обвального падени€ американской валюты к рублю и легкого получени€ кредитов под залог этих бумаг (что сейчас крайне важно) останутс€ привлекательными дл€ покупок.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: