"Хорошая возможность": Прогноз по рынкам до конца недели

ДОЛГОВОЙ РЫНОК:

До конца недели ждем плавное снижение цен, с кратковременными «техническими» отскоками, однако в этой ситуации видим хорошую возможность заработать.

Цены снижаются и отрастают неравномерно, на рынке можно найти довольно много «неправильно» стоящих бумаг, с потенциалом роста и снижения, например ММК БО2, Мечел БО3, МТС4, Москва-61.

Кроме того, на неделе будет много событий, прямо влияющих на котировки долгового рынка, которые могут усилить волатильность котировок.

Не рекомендуем в текущей ситуации вкладываться в длинное крыло, однако видим весьма благоприятный момент спекулятивно поиграть в среднем крыле с горизонтом инвестирования до недели, с бумагами дюрацией в 2-3 года, держа в уме «медвежий тренд» в среднесрочной перспективе, рекомендуем обратить внимание на выпуски Системы, Башнефть, НЛМК, ММК БО5, РЖД-10.

Для консервативных инвесторов, предпочитающих «сидеть в бумагах», рекомендуем переложиться из долгосрочных бумаг, таких как Сибметинвест, РЖД-23, Москва-44 в средне- и краткосрочные бумаги с высокой доходностью – выпуски МРК, короткое крыло Мечела, Магнит, ГлобэксБО2.

Основные события до конца недели:

Среда 25 авг

- Выплата НДПИ, ожидаем влияние события на ставки на денежном рынке и валютный рынок

- Аукцион ОФЗ 26203 и 25074 на 48 млрд руб. Будут интересны результаты аукциона, не исключаем, что Минфин может предоставить премию на падающем рынке, что негативно повлияет на котировки по всем эшелонам

- Статистика по США – рекомендуем обратить внимание на данные по товарам длительного пользования и информации по рынку жилья, ожидаем существенной реакции рынков на каждый показатель

- Данные по запасам нефти в США – выйдут важные для валютного рынка цифры, ждем реакции форекса по всему миру

- Публикация данных по инфляции в РФ – выйдет ключевой показатель для ЦБ РФ и Минфина, особенно в текущей ситуации ускоренного роста потребительских цен, не исключаем реакции регуляторов на цифры

Четверг 26 авг

- Аукцион по размещению ОБР-14 – не ждем существенного влияния на рынки, основная часть выпуска уже размещена, вместе с тем интересна позиция ЦБ РФ в части предоставления премии

- Статистика по США – публикуются традиционные данные по американской сфере занятости, ожидаем реакции внешних и внутренних площадок

- Кроме того, в этот день начинается Экономический симпозиум, не исключаем важных для рынков новостей

Пятница 27 авг

- Статистика по США – наиболее важное событие на неделе, будет опубликована вторая оценка ВВП по США за 2кв10, ждем существенной реакции игроков по всему миру на цифру, не исключаем усиления медвежьего тренда по всем рынкам после публикации.

- Кроме того, рекомендуем обратить внимание на публикацию ВВП за 2кв10 по Великобритании, и индекс настроений Мичиганского университета

- В этот день на экономическом симпозиуме выступит глава ФРС, не исключаем новостей по прогнозам развития американской экономики и политики в области денежного регулирования

ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК:

На первичном рынке сейчас открыты книги по выпускам ТГК6, Юникредитбанка, Россельхозбанка и НПК Иркут. Из всего этого рекомендуем обратить внимание на НПК Иркут и Россельхозбанк. Первый подойдет игрокам со стратегией «купить и держать до погашения» - есть апсайд по доходности, высокий купон, поддержка государства, вхождение в А1 и Ломбардный список, однако не ждем высокой ликвидности.

Второй – Россельхозбанк, есть апсайд по доходности, также ожидаем относительно высокую ликвидность в первые дни торгов, на выпуске можно «прокатиться» с инвестированием с горизонтом в одну- две недели после размещения.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК:

На денежном рынке ждем волатильных и повышенных ставок – до конца недели будут размещаться ОФЗ и ОБР, выплачиваться налоги, будут опубликованы важные для политики ЦБ РФ и Минфина данные по инфляции. Не исключаем роста ставок в отдельные дни до 3,0 – 3,5% годовых по кредитам overnight, однако ничего драматичного не ожидаем. Полагаем, что до конца недели денежный рынок не окажет влияния на долговой.

Отметим, что не снижается спрос на деньги – объем размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты на аукционе во вторник составил немалые 36 млрд руб из предложенных 50 млрд руб, средневзвешенная ставка составила 4,48%. Прогнозируем, что повышенный спрос на фондирование сохранится в среднесрочной перспективе.

ФОРЕКС:

Полагаем, что рубль будет слабеть к бивалютной корзине до конца недели под влиянием умеренно-негативной ситуации на внешних рынках, в дни уплаты налогов и размещения ОФЗ некоторую поддержку национальной валюте может оказать спрос на рубли. Прогнозируем, что рубль будет торговаться в коридоре 34,40-34,70 руб за корзину.