ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Данные по американскому рынку жилья вызвали бурный оптимизм

• Прогнозы по бюджетному дефициту шокировали рынок UST

• Дискуссии о том, когда начинать изымать экономические стимулы

• Поздний спрос в российских бондах

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В основном в плюсе

• Новый выпуск ОФЗ

• Первичный рынок: предложения 2-3 эшелона

• МБРР: сам себе инвестор

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок выглядел довольно стабильным, рубль немного подорожал по отношению к бивалютной корзине

• Экономические данные июля продолжают радовать

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РОЛЬФ: некоторые финансовые показатели 1К 2009 года

• Ростехнологии создают автомобильную госкорпорацию

• ВТБ 24 увеличивает уставный капитал на RUB24 млрд. (Коммерсант)

• Ассоциация региональных банков «Россия» предлагает временно снизить норматив достаточности капитала банков до 8.0% (РИА «Новости»)

• Fitch понизило рейтинги Mirax с уровня «C» до уровня «RD» и отозвало все рейтинги (сообщение агентства)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Хотя на рынке рублевых облигаций продолжается коррекция, мы не ожидаем, что она будет чересчур глубокой. Впрочем, из-за возросших рисков девальвации, а также насыщения первичного рынка, снижение доходности рублевых облигаций может и не продолжиться. В связи с этим мы рекомендуем ограничиваться выпусками списка РЕПО, доходность которых предоставляет высокую премию к стоимости фондирования.

• В частности, мы советуем обратить внимание на недавно размещенные выпуски ЛУКОЙЛ БО-1-5, РЖД-10, ВК-Инвест-3

• На рынке евробондов нам нравятся относительно короткие выпуски Sistema 11, и Raspadskaya 12. Кроме того, покупкам на вторичном рынке мы предпочитаем новые размещения.

СЕГОДНЯ

• Размещение Синергия-3