Денежный рынок

Несмотря на падение уровня рублевой ликвидности, минувшая неделя на российском денежном рынке завершилась на спокойной ноте. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов продолжила снижение. Короткие рублевые займы предоставлялись в пятницу в пределах 6,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,30% годовых, против 6,70% годовых торговым днем ранее. Операции прямого РЕПО также прошли в благоприятном режиме. На двух сессиях трехдневного РЕПО Банк России удовлетворил весь объем заявок со стороны коммерческих банков. На утренних торгах объем заключенных сделок составил 43,7 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 8,14% годовых. На дневных торгах Центробанк предоставил 1,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,14% годовых. На торгах трехдневного РЕПО по фиксированной ставке 9,75% годовых коммерческие банки привлекли 0,2 млрд.руб.

Тем временем на утро 24 августа уровень рублевой ликвидности продолжает снижаться. Суммарные остатки на счетах Центробанка снизились относительно предыдущего значения на 2,03% и остановилась на отметке 670,2 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 481,0 млрд.руб. и 189,2 млрд.руб. на депозитных счетах.

Пополнить запас ликвидных средств коммерческие банки смогут за счет участия в аукционах беззалогового кредитования, запланированных на понедельник и вторник текущей недели. Сегодня Центробанк предложит к размещению 50,0 млрд.руб. сроком на один год при минимальной ставке 12,25% годовых. Завтра кредитные организации смогут привлечь до 70,0 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 11,25% годовых. Учитывая предстоящие на наступившей неделе налоговые платежи по акцизам, НДПИ и налогу на прибыль, мы ожидаем, что на беззалоговых аукционах спрос будет находиться на высоких отметках.

Валютный рынок

Позитивная макроэкономическая статистика в Еврозоне повысила спрос на кросс-валюты. В последнее время, в целом спросом на рынке пользуются более высокодоходные, а значит, и более рискованные валюты - такие как австралийский и новозеландский доллары. Американский доллар на азиатских торгах в понедельник также слегка вырос к иене на оптимизме инвесторов по поводу состояния мировой экономики, лишь слегка уступив позиции по отношению к единой европейской валюте. Японская иена заняла оборонительные позиции после того, как в пятницу поступили данные о положительных сдвигах на американском рынке жилья в июле, а глава ФРС США Бен Бернанке выступил с заявлением о стабилизации мировой экономики.

В своем выступление, глава ФРС отметил, что мировая экономика, по всей видимости, начинает приходить в себя после глубокого спада, однако восстановление, скорее всего, будет медленным при сохранении некоторых рисков. "После резкого падения в прошлом году экономическая активность вроде бы начинает выравниваться, как в США, так за рубежом, а перспективы возвращения к росту в ближайшее время видятся хорошими", - говорится в тексте, подготовленном главой ФРС США для выступления на ежегодной конференции Федерального резервного банка штата Канзас.

Относительный спрос сохраняется и на сырьевом рынке. Нефтяные котировки на азиатских торгах в понедельник превысили $74 за баррель, почти дотянувшись до уровня десятимесячного максимума благодаря оптимизму инвесторов по поводу состояния американской экономики, а также шторму близ восточного побережья Канады. За минувшую неделю нефть подорожала на $6,38, что составляет почти 10 процентов, в силу целого ряда факторов, включающих благоприятную статистику, ралли на Уолл-стрит и ослабление доллара.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Пятничный торговый день для государственного долгового рынка проходил на спокойной ноте, торговая активность сохранялась на уровне прошедших дней. Наибольший торговый оборот пришелся на облигации ОФЗ 25066 и ОФЗ 25065, превысив по 1,1 млрд.руб. по каждому из выпусков. Бумаги ОФЗ 25066 закрылись с доходностью 11,30% годовых. Доходность облигаций ОФЗ 25065 на закрытие торгов составила 12,05% годовых. Невысокая торговая активность наблюдалась в 67-ом и 57-ом выпусках Минфина. При объеме торгов 0,3 млрд.руб. доходность ОФЗ 25067 составила 11,90% годовых, ОФЗ 25057 9,17% годовых при объеме 49,7 млн.руб.

На внешних рынках незначительно снизилась доходность бумаг российского внешнего тридцатилетнего займа, закрепившись на отметке 7,147%; по бумагам десятилетнего бразильского государственного долга наблюдались покупки инвесторами, его доходность показала незначительное снижение до уровня 5,646%. Американские казначейские десятилетние билеты США продавались инвесторами их доходность подросла на 13 пунктов до границы 3,567%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к государственному десятилетнему долгу США сузился на 31 пунктов до отметки 358 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На рынке рублевого корпоративного долга в пятницу царили разнонаправленные настроения. Высокий спрос сохранялся на бумаги шестнадцатого и девятого выпуска РЖД, третьего займа Вимм-Билль-Данна, третьего и четырнадцатого выпуска Газпрома, а также третьего выпуска МТС. Однако по итогам дня наибольший объем торгов наблюдался в бумагах 45-го выпуска Москвы. По итогам пятничных торгов объем в данном выпуске составил 473,0 млн.руб. Однако, несмотря на высокие объемы торгов котировки 45-го займа Москвы остались неизменны. Доходность по данному выпуску находится на уровне 13,21% годовых. По итогам дня незначительный рост показали бумаги Москва-59 и Москва-39.

В субфедеральном секторе третий выпуск Воронежской области прибавил 4,95%; 5-ый выпуск Костромской области прибавил 2,35%. Второй выпуск Самарской области прибавил 0,53%. Напротив, подешевели пятый выпуск московской области (-0,26%), третий выпуск Самарской области (-0,33%), четвертый выпуск Томской области (-0,28%). Среди бумаг топлива и энергетики наиболее ликвидными остаются бумаги ГАЗПРОМа и Газпромнефти. Однако в данном секторе наибольший рост котировок показал третий выпуск Ленэнерго, прибавивший 1,18%. В секции бумаг связи и транспорта 9-ый займ РЖД на хорошем объеме подрос на 0,30%. Под давлением оказались бумаги шестнадцатого и шестого выпуска РЖД, котировки которых снизились на 0,05% и 0,11% соответственно. В финансовой секции шестой выпуск банка ВТБ прибавил лишь 0,11%, в то время как пятый выпуск ВТБ потерял 0,05%.

Сегодняшний торговый день, вероятно, пройдет без серьезных движений в корпоративном секторе долгового рынка. Остатки на счетах банков постепенно снижаются, однако все еще находятся на достаточно комфортном уровне, рубль вновь сегодня укрепляется, т.е. серьезных факторов для распродажи пока нет.