Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[24.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок

Во вторник продолжилось укрепление рубля к доллару США на фоне снижения курса американской валюты на международном рынке. Причем спекулятивная активность как на Forex, так и на внутреннем рынке была невысокой, что объяснялось отсутствием значимых событий, в том числе публикаций важной макроэкономической статистики в США и Западной Европе. Объем сделок на российском рынке едва превысил $1 млрд. Центробанк не принимал активного участия в торгах.

Рублевая ликвидность вчера была достаточно высокой. Объем остатков на корсчетах в ЦБ, несмотря на сокращение, остался значительным – 273 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 2% годовых. Сегодня недостатка рублей у банков, скорее всего, не возникнет. Однако на завтра намечено перечисление акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, поэтому небольшое снижение ликвидности не исключено.

Курс рубля на предстоящих торгах имеет шансы снизиться, поскольку на мировом рынке доллар стал постепенно восстанавливать утраченные в предыдущие дни позиции к евро. Однако активность операторов, по всей видимости, вновь будет не слишком высокой.

Долговые обязательства


Во вторник изменения котировок рублевых гособлигаций вновь были небольшими и положительными у большинства бумаг. Увеличились и объемы торгов, правда в основном за счет единственного выпуска – ОФЗ46002, цена которого по сравнению с прошлой неделей повысилась на 25 б.п., а доходность снизилась до 7.13% годовых. Подорожали также ОФЗ46001 на 22 б.п., ОФЗ46018 – на 10 б.п., ОФЗ27025 – на 6 б.п., ОФЗ27024 – на 4.25 б.п., и ОФЗ46014 – на 1 б.п. В то же время стоимость ОФЗ25058 не изменилась, а ОФЗ46017 и ОФЗ25057 снизилась на 3 б.п. и 10 б.п. В результате доходность ОФЗ46018 опустилась до 7.65% годовых, ОФЗ46001 – до 6.21% годовых, ОФЗ27025 – до 5.81% годовых, ОФЗ27024 – до 4.47% годовых, ОФЗ25057 увеличилась до 6.94% годовых, а ОФЗ25058, ОФЗ46014 и ОФЗ46017 осталась на прежнем уровне – 6.45%, 7.45% и 7.6% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 4.19 млрд. рублей по сравнению с 215 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Сегодня конъюнктура рынка рублевых гособлигаций, скорее всего, принципиально не изменится. Состояние ключевых факторов остается довольно стабильным, а их влияние на внутренний рынок – сбалансированным. Таким образом, котировки рублевых бумаг, по всей видимости, также будут сохранять равновесие.

Во вторник конъюнктура рынка корпоративных облигаций не претерпела существенных изменений. Вновь превалировало небольшое снижение цен несмотря на то, что состояние внутренних факторов было позитивным: курс рубля вновь укрепился по отношению к доллару, а рублевая ликвидность находилась на сравнительно высоком уровне для окончания месяца. Достаточно благоприятно складывалась ситуация и на внешних долговых рынках, по крайней мере, для суверенных еврооблигаций, цены которых достигли исторических максимумов. Тем не менее, все это пока не рассматривается инвесторами как основание для игры на повышение цен рублевых бумаг и лишь удерживает рынок от коррекции и более активной фиксации прибили, опасность которой по-прежнему довлеет над облигациями после их резкого взлета на прошлой и позапрошлой неделе. В такой ситуации весьма оправданным является интерес участников рынка к облигациям второго и третьего эшелона. Подтверждением тому стало вчерашнее размещение займа Миракс Групп, спрос на которые превысил объем выпуска почти в 2.5 раза. В результате доходность облигаций оказалась лучше ожиданий организаторов займа, которые изначально ориентировали инвесторов на 15% годовых к годовой оферте, а затем понизили планку до 13%-14% годовых. Фактическая же доходность оказалась еще меньше - 12.89% годовых.

По итогам вчерашней сессии
облигации АВТОВАЗ об упали на 7 б.п., ВТБ - 4 об и ГАЗПРОМ А2 - на 10 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 11 б.п., МегаФонФ01 - на 5 б.п., ЦентрТел-4 и ЮТК-03 об. - на 4 б.п. Объем торгов облигациями федерального займа составил 742.2 млн. рублей по сравнению с 346.5 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.95 млрд. рублей по сравнению с 1.23 млрд. рублей накануне.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: