Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[24.07.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ На этой неделе рынок ожидает публикации Бежевой книги ФРС – во вторник, ключевых данных по ВВП США – в пятницу.

• Рублевый долговой рынок Сегодня вероятно сохранение позитивного настроя инвесторов рублевого долгового рынка, поддержку которому оказывает положительная динамика внешнего долга. Однако запланированные на эту неделю размещения по-прежнему не будут встречать адекватного спроса.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В пятницу на рынке российских еврооблигаций сохранялось позитивное настроение на фоне отсутствия ключевых новостей из США. Суверенный бенчмарк продолжил торговаться выше 108% от номинала, спред к 10- летним КО США сузился до 115 б.п.

Представитель ведущего игрока на долговом рынке, американского фонда PIMCO, выразил мнение, что на рынке казначейских облигаций произошла смена тренда на «бычий». Многие участники рынка считают низкие, по сравнению со ставкой ФРС, доходности КО США признаком рецессии, воспринимают полугодовой доклад Бернанке, прозвучавший на прошлой неделе, и протокол прошлого заседания ФРС как свидетельства скорой паузы в повышении ставок. В случае развития ситуации по такому сценарию, развивающиеся рынки получат сильную поддержку со стороны американского рынка. На этой неделе рынок ожидает публикации Бежевой книги ФРС – во вторник, ключевых данных по ВВП США – в пятницу.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИНВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В пятницу в секторе негосударственных заимствований рынок оставался крепким, происходила консолидация котировок. Сделки переместились в сектор облигаций телекоммуникационных компаний и были сосредоточены в выпусках Волгателекома, ЮТК-4. Всего на дол «телекомов» пришлось более 35% биржевого оборота, превысившего 760 млн руб.

В то же время, благоприятная конъюнктура и появившийся спрос не распространяются на первичный рынок. Размещения носят проблематичный характер, особенно – для эмитентов 3-го круга. В частности, в пятницу были размещены облигации Агрохолдинга под доходность 13,65% годовых при прогнозировавшихся эмитентом 12,50% годовых. Как и предыдущие выпуски, займ не был размещен в полном объеме на конкурсе, доразмещение проводилось в вечернюю сессию. Сегодня вероятно сохранение позитивного настроя инвесторов рублевого долгового рынка, поддержку которому оказывает положительная динамика внешнего долга. Однако запланированные на эту неделю размещения по-прежнему не будут встречать адекватного спроса.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр