Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[24.05.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА рынок внутренних долговых инструментов находился под влиянием негативной динамики валютного рынка. Практически с самого утра произошло сильное снижение курса рубля (курс рубль/доллар на вчерашних торгах достиг уровня 28,06), а также рост ставок на МБК (ставки на однодневные кредиты находились на уровне 4%), что спровоцировало рост доходностей наиболее ликвидных облигаций. Однако ближе к вечеру котировки на рынке рублевых облигаций начали немного восстанавливаться. По итогам торгов ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,02%. В секторе корпоративных облигаций наиболее активно торговались облигации телекоммуникационных компаний - Вымпелком (+0,0%), Дальсвязь (-0,4%) и С.З. Телеком 03 (-0,14%). Также достаточно активно торговались появившиеся вчера на вторичном рынке облигации Салаватстекло 01 (-0,10%) и Татэнерго (+0,4%), по итогам торгов с которыми было заключено 20 и 9 сделок соответственно на общую сумму 174,1 млн. рублей.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций лидерами торговой активности стали облигации Москвы и Московской области, котировки которых по итогам торгов в среднем снизились на 0,07% (Москва 29 (-0,25%), Москва 31 (+0,3%), Москва 37 (-0,15%), Москва 38 (-0,3%), Московская обл. 05 (-0,01%), Московская обл. 04 (-0,3%)).

СЕГОДНЯ на рынке корпоративных облигаций состоится размещение облигаций АЦБК-Инвест второй серии и ПИК пятой серии. Архангельский ЦБК проведет размещение второго выпуска своих облигаций на сумму 500 млн. рублей. Срок обращения облигаций АЦБК-Инвест 02 составит 3 года. Также сегодня начнется размещение пятой серии облигаций строительной компании ПИК на сумму 1,12 млрд. рублей. Срок обращения нового выпуска облигаций ПИК составляет 5 лет.

На вторичном рынке рублевых облигаций сегодня мы ожидаем консолидации цен на достигнутых уровнях. Курс рубля к доллару США, как основной ориентир для котировок рублевых облигаций, сегодня с утра вырос до уровня 28,02 (с 28,05 на вчерашних торгах), что немного успокоит участников долгового рынка.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Вчера на рынке казначейских обязательств наблюдался позитивный настрой участников рынка. Ближе к вечеру на рынке началось настоящее ралли, что привело к существенному снижению доходностей. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries снизились на 6 пунктов, закрывшись на уровне 4,06% годовых.

EMERGING MARKETS. Рынки еврооблигаций стран с развивающимися экономиками, вслед за рынком базовых активов, продемонстрировали уверенный рост. По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,35%, спрэд индекса вырос на 1 пункт и закрылся на уровне 384 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,44%, спрэд индекса вырос на 1 пункт до 181 б.п. Котировки еврооблигаций «Россия 30» вчера достигли исторического максимума — 108,6 процентов номинала. Сегодня с утра Россия 30 торгуется на уровне 108,43/108,81 процента номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним us-treasuries составляет 188 б.п.

СЕГОДНЯ. Влияние на рынок может оказать публикация стенограммы по итогам заседания Комиссии по открытым рынкам США (FOMC) от 3 мая. Мы полагаем, что инвесторы будут внимательно изучать содержание стенограммы. В отличие от традиционного комментария, выходящего сразу же после совещания FOMC, стенограмма более подробно отражает оценку текущего состояния экономики США и дальнейшие планы ФРС в отношении монетарной политики.