Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: јукционы ќ‘«


[24.04.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

јукционы первичного рынка: ќ‘«

ћинфин предложит: 26228 (11 лет) и 26227 (5 лет)

—егодн€ ћинфин планирует провести два аукциона с фиксированной ставкой купона: дебютные 26228 с погашением через 11 лет и 26227 с погашением через 5 лет без лимита предложени€. ѕо итогам недели суверенна€ крива€ сдвинулась вверх на 5-10 бп на фоне непри€ти€ к риску к долговым инструментам развивающихс€ стран. ѕри этом российские облигации в течение мес€ца выгл€дели лучше аналогов, которые потер€ли преимущество вдоль кривой в диапазоне 10-25 бп в зависимости от страны.

ѕеред размещением ћинфина на внешних рынках складываетс€ негативна€ динамика, начавша€с€ в предшествующую торговую сессию. ќсновные валютные пары ≈ћ продолжают дешеветь относительно американского доллара вследствие волатильности на турецких площадках и отсутстви€ дополнительных драйверов дл€ ралли. ѕо нашему мнению, нынешн€€ ситуаци€ на рынке св€зана больше с технической коррекцией, поскольку ощутимого интереса к долговым инструментам ≈ћ мы не наблюдали в течение последних трех мес€цев в отличие от американских корпоративных об€зательств. «атем дополнительное давление пришло со стороны “урции и √ермании, что полностью нивелировало надежды на восстановление локальных облигаций развивающихс€ стран.

—ери€ 26228. ƒебютные долгосрочные облигации, по нашим оценкам, интересны с премией 17-20 бп относительно меньшей по дюрации серии 26224. ¬ качестве более длинного ориентира может выступить ќ‘« 26221

—ери€ 26227. —реднесрочный выпуск остаетс€ интересным, учитыва€ сохран€ющийс€ спрос инвесторов на бумаги с погашением через 3-5 лет. јргументом в пользу покупки также говорит нестабильность внешних рынков, способных негативно сказатьс€ на стоимости выпусков с длинной дюрацией. “акже на ближайшем заседании ÷Ѕ –‘ мы не ожидаем позитивных сюрпризов или намеков на снижение процентной ставки, поэтому аллокаци€ портфел€ в рамках средней дюрации выгл€дит оправданно.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов