Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[24.04.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Заседание FOMC. Основное событие среды на внешнем рынке – это итоги заседания ФРС, о котором мы писали вчера.

Уплата налогов и размещение ОФЗ. На внутреннем рынке завтра предстоит уплата НДПИ и акцизов (в общей сложности примерно на 250 млрд руб., по нашим оценкам). Согласно предварительному графику аукционов, завтра пройдет размещение 5-летних ОФЗ на 35 млрд руб., но неблагоприятная конъюнктура может вынудить Минфин уменьшить планируемый объем.

СЕГОДНЯ

Минфин проводит депозитный аукцион на 50 млрд руб.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Вчера помимо результатов первого тура президентских выборов во Франции, новости из Голландии увеличили опасения о развитии долгового кризиса в Европе. Голландское правительство подало в отставку после того, как провалились переговоры между тремя основными партиями, формирующими коалиционное правительство Нидерландов, об уменьшении дефицита бюджета страны на 9 млрд евро, до 3% ВВП. На этом фоне есть риски, что рейтинг Нидерландов будет понижен.

Что более важно, политические события в Нидерландах также ставят под сомнение готовность страны ограничивать дефицит и принимать меры для решения долгового кризиса в целом по всей Европе, тогда как ранее Нидерланды поддерживали позицию Германии по вопросам бюджетной дисциплины, ограничения долга и т.п.

На фоне политических событии в Европе, доходность treasuries вчера снизилась. Отметим однако, что к концу года фокус может сдвинуться к дефициту бюджета США, так как проблема остается не решена, а порог по долгу будет достигнут в начале следующего года.

Вчера Евростат подвел итоги прошедшего года по бюджетам стран еврозоны. Государственный долг 17 стран, использующих евро, в 2011 году составил рекордные 87.2% ВВП по сравнению с 85.3% в 2010 г. и 79.9% в 2009 году. При этом сводный дефицит госбюджета еврозоны снизился с 6.2% ВВП до 4.1% ВВП. Для сравнения, в США госдолг превысил 102% в 2011 г., по оценкам МВФ, по сравнению с 98.5% годом ранее. Дефицит федерального бюджета уменьшился, но остается колоссальным, составив 9.6% к ВВП в 2011 г., по оценкам МВФ, по сравнению с 10.5% в 2010 г.

Внутренний рынок

Доходность ликвидных выпусков ОФЗ вчера увеличилась на 11–14 б.п. на фоне ухудшения внешней конъюнктуры и низкой ликвидности в банковской системе. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах вчера снизились на 26 млрд руб., и по состоянию на сегодняшнее утро насчитывают всего 806 млрд руб., при этом налоговый период еще не завершен.

Отметим однако, что объем торгов невысок, тем самым о массовом закрытии позиции речь не идет.

Новости о возможной отсрочке начала торгов ОФЗ через Euroclear и Clearstreаm также приводят к коррекции ожиданий о снижении доходности ОФЗ во втором полугодии. Вчера глава НАУФОР Алексей Тимофеев заявил, что обеспокоен риском перетекания ликвидности за рубеж. НАУФОР намерена в ближайшее время провести заседание совета директоров, на котором планирует сформировать позицию по поводу рисков открытия в российском центральном депозитарии счетов номинального держания международным расчетным системам.

Участники президентской рабочей группы 20 апреля выступили против прямого допуска расчетных систем Euroclear и Clearstream International SA на российский рынок, сообщил Интерфакс со ссылкой на источники.

Минфин планировал допустить облигации федерального займа к торгам через Euroclear с 1 июля. Euroclear Bank не получал никаких официальных сообщений о том, что он не будет иметь разрешение на открытие счета номинального держателя в центральном депозитарии РФ, передал Bloomberg слова главы расчетного банка по продажам в Центральной и Северной Европе Филипп Лоренси. По его словам, расчеты по сделкам с облигациями федерального займа будет «очень трудно» вести без доступа к центральному депозитарию.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов