ФИНАМ: Экспресс-обзор российского долгового рынка

[24.04.2006] Кондрашина Наталья, ФИНАМ

Сегодня на фоне напряженной ситуации с ликвидностью и в ожидании размещения 6 выпуска Московской области, объемом 12 млрд. руб. (доходность по выпуску мы оцениваем в 7,6-7,7%) на долговом рынке торги проходили неактивно.

В муниципальном секторе снизились 38,39 выпуски Москвы (-0,48 и -0,14 б.п.), спрос присутствовал в 5 серии Московской области, доходность которой по итогам последней сделки составила 7,27%.

В корпоративных бумагах по итогам 25 сделок доходность ОГО-агро-1 составила 13,89%, ЮСКК-1 подорожал на 0,15 б.п. В целом единая тенденция отсутствовала: подорожали ФСК ЕЭС-2(+0,15 б.п.), 2,3,4 выпуски ЮТК (в пределах +0,18 б.п.), РЖД-3(+0,25 б.п.), Инком –лада-2 (+0,38 б.п.). Снижение на невысоких оборотах затронуло бумаги Уралсвязьинформ-4 (-0,43 б.п.), Лукойл (-0,3 б.п.), Дорогобуж-1(-0,27 б.п.).

В ближайшие дни внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке, в частности результаты аукционов могут дать сигналы о настроениях участников рынка, инвесторам будут предложены облигации, общим объемом – более 23 млрд. руб. До конца месяца мы не ожидаем значительных изменений на вторичном долговом рынке. Это обусловлено тем, что на грядущие выходные инвесторы уже сформировали портфели из доходных бумаг, тем более, что данная позиция является защитной в ожидании заседания FOMC по ставкам, которое состоится 10 мая.