Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[24.03.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. Цены российских еврооблигаций сегодня немного скорректируются вверх после обвала в предыдущие дни. Однако активность будет низкой в преддверии официальных выходных в пятницу в большинстве западных стран.

Корпоративные рублевые облигации. На рублевом рынке сохраняются пессимистичные настроения, что осложнит как сегодняшние размещения, так и аукционы, запланированные на период до конца марта.

Внешний долг РФ

В ходе торгов в Москве котировки Россия-30 оставались на уровне закрытия вторника, тогда как остальные выпуски, претерпевшие во вторник меньшее падение, продолжали дешеветь. Инвесторы ожидали публикацию индекса потребительских цен в США, динамика которого стала исключительно важна после последнего заседания ФРС. (Комитет отметил усиление инфляционного давления, что может означать более быстрые темпы пересмотра официальных ставок в будущем). В феврале индекс потребительских цен вырос на 0,4%, превысив как прогноз +0,3%, так и предыдущее значение +0,1%. “Ядро” индекса (+0,3%) также оказалось выше прогнозов и январского показателя (+0,2%). При этом данный показатель стал одним из самых высоких с августа 2002 г, когда рост “ядра” индекса составил 0,4%. Ранее, значение +0,3% было зафиксировано в марте и в сентябре 2004 г.

На этом фоне на мировом рынке долга возобновились продажи. Так, доходность 10-летних КО США достигла 4,69% годовых, что немного ниже максимального уровня последних 2,5 лет (4,87% зафиксированных 14 июня 2004 г). После резкого скачка доходностей началось закрытие коротких позиций, что вернуло доходность 10-летнего выпуска к 4,59% годовых. Также, цена Россия-30 после краткосрочного снижения до 100,375% от номинала поднялась к уровню 101,1% от номинала, при этом спред к КО США сохранился на уровне 219 б.п.. Остальные выпуски еврооблигаций РФ по итогам среды подешевели на 1-2,1%.

Рынок рублевых корпоративных облигаций

Как и ожидалось, на корпоративном рынке вчера превалировали продажи высоколиквидных активов на фоне перевложения в более короткие выпуски с высокой текущей доходностью. Основное снижение котировок происходило в 1-ом эшелоне (-0,1-0,3%), однако не было подкреплено высокой активностью.

В секторе субфедеральных бумаг продажи затронули, преимущественно, бумаги Москвы, тогда как МосОбласть продолжила ценовой рост (4-ый выпуск прибавил в цене 0,18%) на фоне сохраняющейся высокой активности.

Вчера снижение цен на мировых долговых рынках продолжилось. Кроме того, на валютном рынке наблюдается укрепление доллара против евро. Эти факторы поддержат пессимистический настрой инвесторов рублевого долгового рынка в ближайшей перспективе, что способно заметно осложнить размещения, запланированные на сегодня, а также – на следующую неделю.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр