Экономические новости

За неделю с 14 по 20 февраля цены в РФ выросли на 0,1%. Рост цен с начала месяца составил 0,3%, с начала года - 0,8%. Стоимость бензина, по данным Росстата, за прошедшую неделю не изменилась, высокими темпами дорожают сахар, соль, баранина и плодоовощная продукция. При этом на 1,5% дешевеют пшено и гречневая крупа. Начало 2012 года ставит очередной рекорд по минимальной инфляции благодаря переносу индексации тарифов.

Денежный рынок

Денежный рынок остается стабильным в преддверии крупных налоговых выплат. Так, сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ сократилась почти на 30 млрд. рублей и опустилась ниже отметки 1 трлн. рублей. Напомним, в понедельник пройдет выплата НДПИ и акцизов, во вторник платится налог на прибыль, которые совокупно приведут к оттоку ликвидности из системы на 350 млрд. рублей. В среду банки будут гасить депозиты Минфину на 126 млрд. рублей. С точки зрения денежного рынка, начало следующей недели будет наиболее напряженным, хотя уже к концу недели мы ожидаем восстановления ликвидности к уровням 1 трлн..

На межбанковском рынке роста ставок не наблюдается, по сравнению с уровнями среды ставки на денежном рынке сокращаются, опустившись ниже 4,5%. Тем не менее, мы видим риски роста ставок в понедельник-вторник к отметке 5% на сокращении ликвидности.

Валютный рынок

Европейская валюта достигла 2,5 месячных максимумов, пробив 100 дневную скользящую среднюю. Пара евро/доллар на текущий момент торгуется на отметке 1,3370. Несмотря на ряд противоречивых высказываний финансовых властей, европейская валюта выросла преимущественно на хорошей статистике по экономике Германии от IFO. По данным института, индекс бизнес-климата составил 109,6 пунктов феврале, что значительно выше предыдущих данных (108,3) и прогнозов (108,8). Индекс текущей оценки вырос до 117,5 пунктов, в то время как ожидался на один пункт ниже. Индекс ожиданий достиг 102,3 пунктов против 100,9 пунктов в январе. В результате, данные по драйверу европейской региона позволили инвесторам надеяться на то, что крупнейшая экономика Европы удержится от рецессии. С точки зрения технического анализа, европейская валюта пробила значимые уровни сопротивления и вновь демонстрирует склонность к росту. Однако фундаментально, особенно в преддверии очередного вливания ликвидности от ЕЦБ на аукционе 29 февраля, предпосылок для долгосрочного роста единой валюты нет. Кроме того, вчера глава ФРБ Далласа отметил, что состояние рынка труда и последние макроэкономические данные исключают необходимость принятия дополнительных стимулирующих мер со стороны ФРС, на данную новость валютный рынок не отреагировал. Мы видим возможность роста евро до отметки 1,344 в моменте с ограниченными перспективами дальнейшего восходящего движения.

Российская валюта, благодаря нефти, пробившей отметку в 124 доллара за баррель, укрепилась до 33,85 рублей к корзине. Рост склонности к риску у инвесторов, в частности, индекс волатильности 7 крупнейших валют, рассчитываемый JPMorgan, опустился до 9,76% - минимального значения с августа 2008 года, что свидетельствует о росте привлекательности торговли кэрри- трейд и может оказать дополнительную поддержку рублю в случае закрепления тенденции.