Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[24.01.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 14 б.п. до уровня в 3,6% годовых на фоне роста рынка акций в США. Торговая сессия на фондовом рынке США в среду проходила с большим размахом колебаний, а в конце торгов ведущие американские индексы акций резко выросли, а цены UST’10 припали на волне оптимизма, вызванного планом по спасению пострадавших во время кризиса ипотечных страховщиков, который призван помочь избежать их банкротства. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности облигаций UST’10 около 3,55% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 7 б.п. до величины в 173 б.п. за счет опережающего роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду преимущественно снизились в условиях сужения спрэда доходности между Rus’30 и UST’10. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды TMK-9 и Gazprom-9. Столь единодушное снижение доходности российских корпоративных облигаций, на наш взгляд, может быть связано с присутствующими на рынке ожиданиями рейтинговых действий от международных рейтинговых агентств. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на значительный рост показателей ОАО "Банк "Санкт-Петербург" и его сильные финансовые результаты.

Торговые идеи

Доходность евробондов ведущих российских банков в условиях ожидаемых сильных финансовых результатов банков по МСФО по итогам года, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг отмечались разноплановые изменения котировок ОФЗ. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года и выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,8 года. В лидерах повышения были выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,8 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок ОФЗ вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалась смешанная динамика доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. В лидерах рыночного оборота были преимущественно облигации 1-2 эшелона с доходностью 7-8% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МГор44-об с доходностью 6,7% годовых, снизившиеся в цене на 0,40%, а также выпуск УрСИ сер07 с доходностью 8,3% годовых, понизившийся в цене на 0,15%. В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ХКФ Банк-4 с доходностью 11,8% годовых, выросшие в цене на 0,47%, а также выпуск ФСК ЕЭС-05 с доходностью 7,3% годовых, повысившийся в цене на 0,16%. Среди наиболее значительно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МособлгазФ2, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес для инвесторов при доходности выше 12,0% годовых.

В условиях предстоящих налоговых платежей и значительных колебаний цен на рынке российских акций мы предполагаем, что доходности на рынке корпоративных облигаций сегодня продемонстрируют незначительные изменения относительно вчерашних уровней.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: