Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[24.01.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера на внутреннем долговом рынке торги прошли довольно скучно. Участники рыка не отреагировали на резкое укрепление рубля, предпочитая дождаться реакции со стороны нерезидентов. Котировки рублевых облигаций в целом остались стабильными. Стоимость 10-ки лидеров в корпоративном секторе незначительно выросла на 0,01%, и в преддверии аукциона по размещению 5-й серии облигаций «РЖД» торговля сконцентрировалась в 4-х обращающихся выпусках железнодорожников. Облигации всех 4-х серий «РЖД» заняли первые 4 –строчки лидеров торгов в корпоративном секторе.

ЕВРОСЕТЬ.
Стоит отметить, что рынок вчера практически не отреагировал на выпуск обзора рынка мобильной связи и предварительных итогов деятельности компании «Евросеть». Между тем, предварительная оценка выручки компании за 2005 год значительно превысил ожидания – около $2,6 млрд., что на фоне конкурентов из розничного сектора выглядит впечатляюще. Облигации компании вчера торговались с доходностью к погашению 25.04.2006 года на уровне 10,83% годовых.

В государственном секторе вчера никаких важных событий не произошло, активность участников рынка значительно снизилась в преддверии не менее важного аукциона по размещению Минфином нового выпуска облигаций ОФЗ-ПД серии 25059 на суму 9,0 млрд. рублей с погашением в январе 2011 года. Мы полагаем, что выпуск вызовет значительный интерес со стороны всех участников рынка, однако не питаем иллюзий относительно перспектив будущей ликвидности выпуска, который вряд ли разместиться с премией в доходности.

Текущая неделя началась для участников долгового рынка как нельзя лучше. Ослабление курса доллара на мировых рынках, вместе с усилиями ЦБ, привело к росту стоимости курса рубля. Вчера на торгах рубль опустился ниже уровня 28,00 рублей за доллар. Кроме того, ставки на денежном рынке сигнализируют о достаточном количестве денег в системе, что окажет существенную поддержку вторичному рынку рублевых облигаций на фоне увеличивающегося предложения со стороны первичного рынка.

Главным событием внутреннего долгового рынка станет размещение нового выпуска облигаций ОАО «РЖД» на сумму 10,0 млрд. Срок обращения выпуска облигаций – 3 года. Кроме того, по нашим данным еще 5 эмитентов представят свои новые выпуски облигаций, совокупный объем которых составляет 6,7 млрд. руб. Наиболее интересными из них станут выпуск облигаций «Мотовилихинские заводы-01 (с объемом 1,5 млрд. руб.), ЭФКО-02 (объем 1,5 млрд. руб.) и дебютный выпуск облигаций «Уральской химической компании» с объемом 500 млн. руб.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера ситуация на внешних долговых рынках не претерпела значительных изменений. Доходность 10-летних us-treasuries составляет сегодня 4,37% годовых.

US-TREASURIES.
Сегодня Казначейство США проведет аукцион по размещению 20-летнего выпуска облигаций с защитой от инфляции. Объем предложения составляет $10,0 млрд. Итоги этого аукциона станут очень интересными, учитывая высокий спрос на эти облигации со стороны нерезидентов США и дефицита значимой для долговых рынков статистики.

Наиболее значимым, на наш взгляд, событием этой недели окажется выход предварительной оценки ВВП США за 4-й квартал. Согласно опросу REUTERS, экономисты ожидают роста на уровне 3,1% годовых. Кроме того, участники рынка, возможно, снизят активность в преддверии заседания ФРС США, которое в последний раз пройдет под председательством А. Гринспена. В настоящий момент ожидается, что учетная ставка будет повышена на 25 б.п. до уровня 4,5% годовых.

Котировки еврооблигаций EMERGING MARKETS остались на месте. Вчера индекс EMBI+ вырос на 0,02%, а спрэд индекса вырос на 2 б.п. до уровня 226 б.п. Стоимость РОССИЙСКИХ СУВЕРЕННЫХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ вчера практически не изменилась. Индекс EMBI+ снизился на 0,15%, а его спрэд вырос на 2 б.п. 112 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» стоят на уровне 113,4 процентов от номинала при спрэде к десятилетним КО США на уровне 110 б.п.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: