Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне КО США снижались в цене на фоне роста на фондовых площадках (S&P +1.06%). Основным триггером по-прежнему является корпоративная отчетность. Так, почти 80% уже отчитавшихся компаний, входящих в индекс S&P500 показали более сильные результаты по сравнению с прогнозами аналитиков. В частности, вчера хорошо отчитались такие компании, как McDonald’s, AT&T, Travelers. В результате, на фоне роста аппетита к риску доходности UST-10 подросли на 3 б.п. до 3.41% годовых.

В четверг на рынке российских евробондов участники рынка продолжили фиксировать прибыль. Тем не менее, большинство инвесторов рассматривают данную коррекцию скорее как торговую, нежели как долгосрочный тренд. Тем более, многие боятся закрывать свои позиции, опасаясь очередного этапа ралли на глобальных рынках. В суверенном сегменте Rus-30 опустился более чем на 1 п.п. до 110.9% от номинала (YTM 5.71%). На этом фоне спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 20 б.п. до 230 б.п. Суверенный риск на Россию CDS-5 за последние два дня прибавил уже 10 б.п., достигнув 178 б.п., вновь практически сравнявшись с CDS-5 на Турцию. Однако уже сегодня вслед за ростом фондовых индексов потери вчерашнего дня будут отыграны. К тому же определенную поддержку окажут и цены на нефть, которые находятся сегодня выше $81/баррель.

Рублевые облигации

На рынке рублевого долга продолжилась фиксация прибыли, хотя активность торгов оставалась невысокой. В субфедеральном секторе традиционно высокая активность наблюдалась в 56-м и 62-м выпусках Москвы. В корпоративном сегменте коррекция цен затронула облигации Газпрома и РЖД, МТС, МРСК Юга2. В то же время, на первичном рынке инвесторы по-прежнему проявляют повышенную активность. Так, вчера состоялось размещение еще одного выпуска биржевых облигаций ЮТК, прошедшее с 2-кратной переподпиской. Премия за лишний год обращения составила 40 б.п, - ставка купона на 3 года была установлена в размере 11,40% годовых.

Продолжается сбор заявок на участие в размещении облигаций НЛМК, Росбанка ЕАБР. Закрытие книг по этим выпускам состоится к концу следующей недели, а их размещение пройдет 3 ноября.