Корпоративные и муниципальные облигации

Налоговое давление на рынок продолжает сохраняться. Кроме того, волатильность на валютном рынке сохраняет риски оттока капитала. Так, вчера курс рубля к бивалютной корзине вновь приблизился к верхней границе (30,40 рубля). Наблюдались продажи на средних объемах в длинных банковских выпусках: РосселхБ 4 -6,00% (YTM 17,47%), ВТБ24 01 -10,00% (YTM 23,70%), РосселхБ 3 -3,89% (YTM 20,26%). Также отметим продажи в выпуске РусСтанд-8 объемом 5 млрд руб., по которому в ближайшую пятницу намечена оферта. Произошел очередной техдефолт. Выплаты не были произведены по 3-ему купону выпуска КД авиа. Выплаты составляют 79,8 млн руб.

Котировки казначейских бумаг США в среду показали очередной день роста в связи с продолжающимся эффектом бегства в качество на мировых рынках. В частности, доходность UST-10 составила 3,60% годовых, показав снижение на 8 б.п. На рынке российских еврооблигаций котировки значительно просели. Доходность benchmark Russia-30 составила 10,88% годовых. Спред между бумагами взлетел до 728 б.п.

Продолжающийся отток капитала и текущий налоговый период не представляет предпосылок для стабилизации котировок рублевых бумаг.

Государственные облигации

Рынок гособлигаций в среду незначительно снизился, доходность по большинству бумаг подросла в среднем на величину порядка 100 б.п. Объем торгов на рынке государственного долга составил 146075,2 млн руб., в том числе объем вторичных торгов - 1027,1 млн руб., объем операций междилерского РЕПО - 5275 млн руб., объем операций прямого РЕПО - 139773,1 млн руб. Значение ценового индекса RGBI на закрытие - 97,66 п. (-1,83%), индекса полного дохода RGBITR - 161,31 п. (-1,78%), индекса доходности RGBY - 9,72% (+0,37 п.п.). На вторичном рынке лидером торгов стал выпуск облигаций SU25062, по которому прошло сделок на 378,8 млн руб. Доходность наиболее ликвидных бумаг составила: SU25062 - 9,1% (0,38 п.п.), SU46002 - 8,19% (-0,64 п.п.), SU25060 - 7,74% (-0,03 п.п.), SU25059 - 9,92% (0,96 п.п.), SU26200 - 7,29% (-1,85 п.п.), SU46003 - 9,57% (1,54 п.п.), SU25061 - 9,86% (1,1 п.п.), SU26198 - 10,04% (1,24 п.п.), SU46014 - 9,28% (-0,75 п.п.), SU46018 - 10,27% (-0,16 п.п.), SU46020 - 10,45% (0,73 п.п.), SU26199 - 7,6% (1,52 п.п.).