Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
Облигации в иностранной валютеОблигации казначейства США Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 2 б.п. до уровня в 4,41% годовых на фоне сильных корпоративных результатов американских компаний, вызвавших повышение ведущих индексов рынка акций США. Особенностью сложившейся кривой доходности гособлигаций США является находящаяся вблизи 2-летних минимумов доходность 2-летних бумаг, что говорит о наличии у инвесторов серьезных опасений ухудшения рыночной конъюнктуры на мировых финансовых рынках. Суверенные еврооблигации РФ Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 1 б.п. до уровня в 123 б.п. за счет опережающего роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в диапазоне 117-126 б.п. Корпоративные еврооблигации Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились разнонаправленно в условиях небольшого повышения доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были облигации AFKCAP-11 и IRKUT-9. Лидерами роста доходности стали евробонды AvtoVAZ-8 и TNK-12. Предполагаемая продажа крупными американскими пенсионными фондами бумаг тех компаний, которые работают в Иране, на наш взгляд, повышает риски и может вызвать расширение спрэдов доходности к базовым активам еврооблигаций компаний мирового нефтегазового сектора. Торговые идеи Доходность евробондов НМТП на фоне выхода компании на IPO, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне. Рублевые облигацииОблигации федерального займа В понедельник на рынке госбумаг котировки облигаций преимущественно снизились. В лидерах снижения цен оказался выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,4 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,4 года. Негативно отразился на рынке рост ставок МБК, обусловленный проходящими на этой неделе налоговыми выплатами. Мы ожидаем продолжения снижения котировок ОФЗ. Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ) На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник наблюдалось преимущественное снижение цен на облигации в 1-3 эшелонах выпусков, которое, однако, в среднем не было значительным. В лидерах рыночного оборота вчера были в основном выпуски 1-2 эшелона. Изменения котировок облигаций, которые стали лидерами по обороту торгов, были разнонаправленными. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций РусСтанд-4 с доходностью 13,2% годовых, упавший в цене на 0,35%, а также выпуск облигаций ГАЗПРОМ А9 с доходностью 7,1% годовых, снизившийся в цене на 0,19%. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов в понедельник стали облигации УМПО 2 с доходностью 7,2% годовых, выросшие в цене на 2,15%, а также выпуск УРСА Банк 7 с доходностью 11,4% годовых, повысившийся в цене на 0,5%. Высокий оборот по облигациям АЦБК-Инв 3 был связан с проведением эмитентом оферты по этому выпуску, в рамках которой он выкупил 61,5% от размещенного объема на сумму 0,922 млрд. руб. Некоторое ухудшение конъюнктуры на рынке корпоративных облигаций мы связываем с проведением компаниями и банками налоговых платежей, которые могут вызвать дополнительный отток ликвидности с рынка в середине текущей недели и в начале следующей. В фокусе внимания инвесторов сегодня будет размещение облигаций Банка "Тинькофф Кредитные Системы", которое, как мы полагаем, пройдет в пользу пула крупных инвесторов с доходностью выше15% годовых.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |