Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Американский долг скорректировался вниз по цене после недельного роста. Доходность 10-летних КО США стабилизировалась около 4,4% годовых. Однако напряженность сохраняется, развивающиеся рынки демонстрируют негативный тренд. Уверенность в понижении ставки ФРС как минимум на 25 б.п. достигла уже 92%.
Внутренний долг РФ: Агрессивных продаж на внутреннем рынке не наблюдалось, несмотря на давление со стороны мировых рынков. Российские инвесторы пока не спешат продавать, однако нерезиденты могут стать инициаторами процесса падения котировок.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок подкорректировался вниз, доходность 10-летнего выпуска КО США закрепилась в районе 4,4% годовых. Все больше инвесторов ожидают понижения ставки на ближайшем заседании ФРС минимум на 25 б.п. Вероятность этого события по оценке фьючерсных контрактов достигла уже 92%. Тем временем, развивающиеся рынки остаются под давлением возросших опасений инвесторов и перетока капитала в безрисковые активы. CDS России и Турции продолжили демонстрировать рост. Россия-30 стабилизировалась в районе 113% от номинала при уровне спреда в 121 б.п.

Сегодня на рынке мало событий – самым интересным, пожалуй, выглядит публикация финансовых результатов за III квартал со стороны American Mortgage Home Corp.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний рынок в понедельник был достаточно слабым, однако серьезного снижения котировок, чего мы опасались после пятничной динамики международных фондовых индексов, не произошло. Тем не менее, на рынке превалируют продавцы, которые однако пока не готовы продавать бумаги по более низким уровням. Ситуация с ликвидностью на денежном рынке позволяет инвесторам оставаться спокойными. Несмотря на состоявшиеся вчера выплаты НДС, ставки по 1-дневным кредитам остались ниже 6% годовых, привлечение средств через РЕПО с Банком России также не спешит увеличиваться. Хотя российские инвесторы достаточно сдержанно воспринимают давление внешних рынков, спровоцировать снижение котировок могут нерезиденты. В случае сохранения негативного тренда на мировых рынках, они интенсифицируют вывод средств из рублевых активов. Ключевым событием, способным привести к смене тренда, является заседание ФРС 31 октября.

Сегодня же инвесторы будут с интересом сдледит за размещением дебютного выпуска облигаций банка Тинькофф-КС. Это первый выход на рынок эмитента 3-го эшелона после начала кризиса.