Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "КАПИТАЛЪ": Обзор рынка долговых обязательств.

ИГ "КАПИТАЛЪ": Обзор рынка долговых обязательств.

[23.09.2004] ИГ КапиталЪ

В среду существенного изменения котировок рублевых государственных обязательств не произошло. Повышенный спрос, который наблюдается на протяжении третьей сессии подряд, вновь был удовлетворен за счет доразмещения облигаций на вторичном рынке. Вчера объем реализованных Минфином бумаг составил 4.25 млрд. рублей по номиналу. Почти три четверти этой суммы пришлись на ОФЗ46003 и ОФЗ460014, при этом цена этих выпусков снизилась менее чем на 1 б.п., а доходность осталась прежней - 7.63% и 7.97% годовых, соответственно. Из доразмещенных облигаций подешевели также ОФЗ27025 и ОФЗ46002 - на 0.2 б.п. и 5 б.п., в то время как ОФЗ27026 выросли на 0.17 б.п. В результате доходность ОФЗ27025 и ОФЗ27026 осталась на том же уровне - 6.51% и 7.49% годовых, а ОФЗ46002 выросла до 7.96% годовых.

Остальные выпуски в основном также упали: ОФЗ45001 и ОФЗ45002 - на 15 б.п. и 10 б.п., а также ОФЗ46001 - на 1 б.п. При этом доходность ОФЗ45001 и ОФЗ45002 увеличилась до 5.57% и 6.03% годовых, а ОФЗ46001 осталась прежней - 6.81% годовых. В то же время цена ОФЗ27014 не изменилась, а их доходность снизилась до 3.72% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил в среду 5.93 млрд. рублей по сравнению с 12.06 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Активным вложениям в рублевые гособязательства способствовала высокая рублевая ликвидность, а также отсутствие негатива со стороны внутреннего валютного рынка. Эти факторы, по всей видимости, сохранят свое позитивное влияние до конца недели, поэтому заметного снижения котировок гособлигаций в ходе сегодняшних торгов, скорее всего, ожидать не стоит.

Вчерашние торги на рынке корпоративных долговых обязательств прошли в характерном для последних нескольких дней ключе: единая тенденция вновь отсутствовала, изменение котировок было незначительным, при этом особой активности инвесторы не проявляли. Причин для резкого увеличения спроса сейчас нет, влияние ключевых факторов практически не изменилось, при этом их текущее состояние уже нашло свое отражение в ценах. В результате рынок корпоративных облигаций сохранил равновесное состояние. Однако сегодня оно, скорее всего, нарушится, и котировки большинства облигаций вырастут на фоне положительной динамики цен суверенных еврооблигаций.

По итогам вчерашней сессии облигации СибТлк-4об выросли на 69 б.п., ЮТК-02 об. - на 7 б.п., УралСвзИн6 - на 19 б.п., РусСтанд-2 и РусСтанд-3 - на 25 б.п. и 13 б.п., ГАЗПРОМ А2 - на 14 б.п., ГАЗПРОМ А3 - на 5 б.п., СибТлк-3об - на 10 б.п. В то же время облигации ЦентрТел-3 упали на 2 б.п., ИРКУТ-02об - на 9 б.п., Мечел ТД-1 - на 9 б.п., ТНК5в1т-об - на 1 б.п., РусАлФ-2в - на 18 б.п., АЛРОСА 19в - на 16 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 273.5 млн. рублей по сравнению с 301.09 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 549 млн. рублей по сравнению с 797.6 млн. рублей накануне.