Экономические новости

За июль российская экономика выросла 0,4% с учетом сезонного фактора, сообщило Минэкономразвития вчера вечером. В годовом выражении, по данным министерства, рост экономики ускорился до 4,2%. С начала года рост составил 3,8%. В целом данные по ускорению экономического роста пока не подтверждены Росстатом, не внушает оптимизма динамика роста доходов населения и говорить о долгосрочном тренде на улучшение макроэкономической статистики преждевременно.

Денежный рынок

Вчерашний платеж НДС привел к сокращению свободной ликвидности, размещенной в ЦБ почти на 64 млрд. рублей, что чуть ниже нашей оценки. Сегодняшнее размещение 95 млрд. рублей временно свободных бюджетных средств на депозиты банков стабилизирует ситуацию к завтрашнему размещению 4-летних ОФЗ и возврату ранее депозитов Минфину на 20 млрд. рублей. Однако выплата НДПИ, последним днем для которой является четверг, и дальнейшая выплата налога на прибыль в понедельник приведут к суммарному сжатию ликвидности почти на 400 млрд. рублей в последние дни августа.

Ставки денежного рынка остаются стабильными. MosPrimeRate o/n вчера составила 3,89% сегодня вернувшись на уровень 3,85%, мы по-прежнему ждем существенного удорожания фондирования к концу недели.

Валютный рынок

Европейская валюта в очередной раз предпринимает попытку роста, на этот раз на выходе данных по PMI Еврозоны выше прогнозов. В результате, евро/доллар торгуется на уровне 1,447 пунктов. Тем не менее, статистика вышла откровенно спорная. Так, лучше ожиданий вышел PMI в секторе услуг во Франции (56,1 против ожидавшихся 53,5), PMI в производстве в Германии (52 вместо 50,8 пунктов), а также данные по PMI Еврозоны в целом (49,7 в производстве, ждали 49,5; 51,5 в секторе услуг, ждали ниже 51; а также PMI Composite). Однако значения индексов по-прежнему свидетельствуют об ухудшении экономической ситуации в Еврозоне и остаются ниже не только предыдущих значений, но и худшими по ряду компонент с 2009 года. В интервью японской Nikkey, глава ФРБ Ст. Луиса Буллард заявил, что ФРС может увеличить программу покупки бондов и предпринять другие меры количественного смягчения. Однако данные меры будут оправданы лишь в случае ослабления экономики или дефляционной угрозы, а не в текущем моменте. По нашему мнению, ожидания рынками объявлении QE3 в текущую пятницу являются откровенно необоснованными и могут привести к глубокой коррекции по паре евро/доллар. Очевидно, что именно ожидания очередного этапа количественных смягчений на данный момент являются основным аргументом евробыков.

Рубль, несмотря на существенный отскок на рынке нефти до 109 долларов за баррель, сильно укрепляться не спешит. Корзина торгуется на уровне 34,67, мы сохраняем свое видение боковика 34,5-35,5 по корзине в ближайшие дни.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов котировки наиболее торгуемых выпусков в ходе вчерашней торговой сессии продолжили постепенное сползание на негативную территорию. Наибольший торговый оборот пришелся на трехлетние бумаги ОФЗ 25077, котировки которых снизились на 0,15%; четырехлетняя 206-я снизилась до уровня 98,85% номинала, соответствуя доходности 7,79% годовых; в пределах 0,30% снизились облигации ОФЗ 26204, ОФЗ 25068. На 0,20% подешевели бумаги ОФЗ 26203, ОФЗ 25076. С ОФЗ 25071 прошло две сделки в основном режиме торгов по цене 104,45% номинала, соответствуя доходности 6,67% годовых; несущественно --- подросли доходности по облигациям ОФЗ 25075, ОФЗ 25078.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США вчерашний торговый день протекал в спокойном русле, доходность десятилетних казначейских облигаций существенно не изменилась, оставшись на уровне 2,068% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,397% годовых, показав снижение на два пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 снизилась на два пункта до отметки 4,221% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился три пункта, закрепившись на отметке 215 пунктов. На пред аукционной торговле сегодня продаются двухлетние ноты США с доходностью 0,21% годовых, по сравнению с доходностью 0,417% годовых на прошлом предварительном аукционе, проходившем 26 июля. Спрос превысил предложение в 3,14 раза, иностранными банками было куплено 27,7% предложенного объема.

Корпоративные облигации

Очередной торговый день на рынке рублевых корпоративных облигаций протекал в разнонаправленном русле, наибольшая торговая активность сосредоточилась в выпусках, чья дюрация была чуть больше года. В секторе облигационных займов Москвы наибольший торговый оборот снова показал 45-ый выпуск, котировки которого снизились еще на 0,29%; 50-ый выпуск Москвы закрылся с доходностью 5,03% годовых; на малом объеме незначительное снижение доходности было заметно в бумагах 39-го, 56-го выпусков. В муниципальном секторе восьмой выпуск московской области прибавил 0,25%; седьмой выпуск московской области снизился на 0,92%; четвертый и пятый выпуски томской области изменения доходности не показали. Среди облигаций металлургического сектора под давлением оказался второй биржевой займ Мечела, его стоимость снизилась до отметки 107,7% номинала, соответствуя доходности 8,74% годовых; незначительное проявление спроса было заметно в бумагах первого и третьего выпусков ЕвразХолдинга; третий биржевой выпуск Мечела снизился на 0,34%; пятый выпуск Мечела снизился на 0,25%; на малом объеме ростом доходности закрылся третий биржевой займ норильского никеля. В секции бумаг топлива и энергетики девятый выпуск Газпромнефти прибавил 2%, отыграв предыдущее падение; пятый биржевой долг Газпромнефти существенного изменения доходности не показал, оставшись на отметке 7,1% годовых; шестой биржевой займ Газпромнефти снизился на 0,70%; первый долг Русгидро подешевел на 0,15%; в пределах 0,7% снизились котировки четвертого выпуска и пятого биржевого выпуска Лукойла. В сегменте облигаций связи и транспорта 23-ий выпуск РЖД подрос на 0,92%; третий выпуск ВымпелКома изменения доходности не показал; четвертый выпуск МТС закрылся с доходностью 7,61% годовых; десятый выпуск РЖД закрылся с доходностью 6,97% годовых. В финансовом секторе на 0,29% снижение показал пятый биржевой займ ВТБ; десятый выпуск Россельхозбанка снизился на 0,19%; первый биржевой выпуск ВТБ изменения доходности не показал; второй биржевой выпуск банка Зенит закрылся с доходностью 8,04% годовых; третий выпуск Россельхозбанка прибавил 1,76%.