Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок продолжил рост на фоне коррекции фондового рынка и кризиса рынка жилья

• Внутренний долг РФ: Настрой на рынке рублевого долга остается положительным. Ставки денежного рынка немного подросли из-за выплаты НДС

Внешний долг РФ

В пятницу внешнедолговой рынок показал самое мощное ралли за последние 4 месяца. Причиной такого движения рынка служат все возрастающие спекуляции по поводу будущих потерь темпов экономического роста из-за проблем на рынке ипотечного кредитования для ненадежных заемщиков. Подтверждением этому на прошлой неделе послужило заявление Бернанке о снижении прогнозов роста экономики на этот и следующий год на 0,25%. Кроме того, фондовые индексы после бурного роста скорректировались вниз. Сейчас инвесторы явно отдают предпочтение менее рисковым активам, что позволило доходности 10- летних КО США снизиться до 4,95% годовых.

Российский внешнедолговой рынок также подрос до 110,51% от номинала. На понижательном движении доходностей спред предполагаемо разъехался до 105 б.п. Эта неделя будет интересна с точки зрения очередной порции статистики по рынку жилья и, конечно, все участники рынка будут следить за ситуацией с ипотечным кредитованием для ненадежных заемщиков.

Рынок рублевых облигаций

В пятницу настрой участников рынка продолжал оставаться достаточно позитивным, но обороты снизились, скорее всего из-за того, что 20 июля были выплаты НДС и ставки рублевого рынка немного возросли. В конце прошлой недели интерес участников рынка стал смещаться в сегмент более высокодоходных интсрументов: лидерами по оборотам стали выпуски Русснефти, Очаково, также были отмечены выпуски в облигациях банковского сектора; среди голубых фишек наибольшим спросом пользовались Лукойл-4, РЖД-2, ФСК -1.