Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[23.06.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедший день прошел в позитивных тонах Ц в течение дн€ рынок мен€л направление движени€, однако к закрытию больша€ часть выпусков про€вили солидарность и по итогам торгового дн€ рынок вырос. ≈ще более уверенный рост показал муниципальный сектор, где выпуски ћосковской области продолжают параллельно двигатьс€ вниз при достаточно высокой активности.

¬алютный рынок
Ќа новост€х о снижении ÷Ѕ Ўвеции учетной ставки курс евро заметно упал, остановившись в точке 1,2118. “ем не менее, несмотр€ на активные внутридневные колебани€, курс евро продолжает находитьс€ внутри диапазона 1,20-1,23.

Ќа курсе рубл€ волнени€ рынка FOREX пока не отразились, доллар подорожал на 3 копейки и стоит сейчас 28,58 руб.

ƒенежный рынок
ќстатки на корсчетах постепенно возвращаютс€ к своему обычному уровню в 250 млрд руб. Ц сейчас они составл€ют немного выросли и сейчас наход€тс€ на уровне 242,6 млрд руб. —тавки ћЅ  продолжают корректироватьс€ Ц оvernight дл€ банков 1-го круга сейчас составл€ет 3,5%. ƒо конца мес€ца ставки сохран€тс€ на повышенных уровн€х.

 редитные рейтинги Ц √азпром, –∆ƒ, јлроса.
MoodyТs сегодн€ объ€вило о повышении кредитных рейтингов сразу трех российских компаний.
  •  редитный рейтинг √азпрома был повышен до уровн€ выше суверенного Ц компани€ получила рейтинги в иностранной и местной валюте на уровне Baa2 , прогноз рейтинга "ѕозитивный".
  • –ейтинг компании јлроса в иностранной валюте был повышен сразу на три ступени до уровн€ "Ba3", прогноз "—табильный".
  • –ейтинг компании –∆ƒ в иностранной валюте был также повышен до уровн€ выше суверенного Ц "Baa2". ѕрогноз - "—табильный".
  • –ейтинги компаний ё“  и –оснефти остались без изменений - "B3" и "Baa3" в иностранной валюте.

    ’от€ рейтинги √азпрома и –∆ƒ по шкале S&P все еще остаютс€ ниже суверенного рейтинга ("BB-"), наша оценка перспектив этих компаний находитс€ ближе к оценке MoodyТs чем S&P.

    ѕоэтому мы считаем, что даже без учета позитивного прогноза по рейтингам √азпрома рублевые облигации компании теперь имеют полное право торговатьс€ под кривой ћосквы. “о же самое касаетс€ и выпусков –∆ƒ.

    “рансмашхолдинг. ”читыва€ укрепл€ющеес€ положение компании, а также привлекательный уровень доходности облигаций “ћ’, мы рекомендуем к покупке облигации выпуска с целью по снижению доходности до уровн€ 9% (на 12 мес.).

    “орговые идеи
    ѕокупать выпуски –∆ƒ и √азпром.

    Ќаиболее привлекательными дл€ покупки по нашему мнению €вл€ютс€: следующие выпуски: Ћ—– (12,64% на 8,7 мес.), ћ Ѕ (11,99% на 10,3 мес.), »нком-Ћада (14,95% на 18,3 мес.), —ћј–“—-3 (11,32% на 16 мес.).

    Ќа более коротком интервале Ц до полугода Ц мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски »ж-јвто (12,77% на 3,3 мес.) и ћаир (12,31% на 6,3 мес.), ћ»√-‘инанс (12,07% на 6,1 мес.).

    —егодн€ мы ожидаем сегодн€ снижени€ доходностей выпусков –∆ƒ и √азпрома, а также увеличени€ торговой активности. ƒействи€ MoodyТs способны сегодн€ улучшить рыночную конъюнктуру, поскольку вслед за ростом первого эшелона, при сохранении позитивного настро€, устойчивый спрос возникнет и во втором эшелоне.

     
    комментарий
     



  •  

    “ел: +7 (495) 796-93-88

    јрхив комментариев

    ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
    1 2 3 4 5 6 7
    8 9 10 11 12 13 14
    15 16 17 18 19 20 21
    22 23 24 25 26 27 28
    29 30 1 2 3 4 5
       
     
        
       

    ¬ыпуски облигаций эмитентов: