Rambler's Top100
 

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций


[23.06.2005]  Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ    pdf  Полная версия
Прошедший день прошел в позитивных тонах – в течение дня рынок менял направление движения, однако к закрытию большая часть выпусков проявили солидарность и по итогам торгового дня рынок вырос. Еще более уверенный рост показал муниципальный сектор, где выпуски Московской области продолжают параллельно двигаться вниз при достаточно высокой активности.

Валютный рынок
На новостях о снижении ЦБ Швеции учетной ставки курс евро заметно упал, остановившись в точке 1,2118. Тем не менее, несмотря на активные внутридневные колебания, курс евро продолжает находиться внутри диапазона 1,20-1,23.

На курсе рубля волнения рынка FOREX пока не отразились, доллар подорожал на 3 копейки и стоит сейчас 28,58 руб.

Денежный рынок
Остатки на корсчетах постепенно возвращаются к своему обычному уровню в 250 млрд руб. – сейчас они составляют немного выросли и сейчас находятся на уровне 242,6 млрд руб. Ставки МБК продолжают корректироваться – оvernight для банков 1-го круга сейчас составляет 3,5%. До конца месяца ставки сохранятся на повышенных уровнях.

Кредитные рейтинги – Газпром, РЖД, Алроса.
Moody’s сегодня объявило о повышении кредитных рейтингов сразу трех российских компаний.
  • Кредитный рейтинг Газпрома был повышен до уровня выше суверенного – компания получила рейтинги в иностранной и местной валюте на уровне Baa2 , прогноз рейтинга "Позитивный".
  • Рейтинг компании Алроса в иностранной валюте был повышен сразу на три ступени до уровня "Ba3", прогноз "Стабильный".
  • Рейтинг компании РЖД в иностранной валюте был также повышен до уровня выше суверенного – "Baa2". Прогноз - "Стабильный".
  • Рейтинги компаний ЮТК и Роснефти остались без изменений - "B3" и "Baa3" в иностранной валюте.

    Хотя рейтинги Газпрома и РЖД по шкале S&P все еще остаются ниже суверенного рейтинга ("BB-"), наша оценка перспектив этих компаний находится ближе к оценке Moody’s чем S&P.

    Поэтому мы считаем, что даже без учета позитивного прогноза по рейтингам Газпрома рублевые облигации компании теперь имеют полное право торговаться под кривой Москвы. То же самое касается и выпусков РЖД.

    Трансмашхолдинг. Учитывая укрепляющееся положение компании, а также привлекательный уровень доходности облигаций ТМХ, мы рекомендуем к покупке облигации выпуска с целью по снижению доходности до уровня 9% (на 12 мес.).

    Торговые идеи
    Покупать выпуски РЖД и Газпром.

    Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: ЛСР (12,64% на 8,7 мес.), МКБ (11,99% на 10,3 мес.), Инком-Лада (14,95% на 18,3 мес.), СМАРТС-3 (11,32% на 16 мес.).

    На более коротком интервале – до полугода – мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски Иж-Авто (12,77% на 3,3 мес.) и Маир (12,31% на 6,3 мес.), МИГ-Финанс (12,07% на 6,1 мес.).

    Сегодня мы ожидаем сегодня снижения доходностей выпусков РЖД и Газпрома, а также увеличения торговой активности. Действия Moody’s способны сегодня улучшить рыночную конъюнктуру, поскольку вслед за ростом первого эшелона, при сохранении позитивного настроя, устойчивый спрос возникнет и во втором эшелоне.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 1 2 3
    4 5 6 7 8 9 10
    11 12 13 14 15 16 17
    18 19 20 21 22 23 24
    25 26 27 28 29 30 31
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: