Rambler's Top100
 

Банк Москы: Ежедневный обзор долговых рынков


[23.06.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера движение котировок на вчерашних торгах носило разнонаправленный характер. Основное давление на рынок рублевого долга продолжила оказывать ситуация на валютном рынке, а также очередной рост ставок на МБК. По итогам торгов ценовой индекс корпоративных облигаций снизился на 0,04%. Торговая активность сектора негосударственных рублевых облигаций выросла. По итогам торгов биржевые обороты сектора составили 6,6 млрд. рублей по сравнению с 4,9 млрд. рублей. Среди корпоративных облигаций наиболее активно торговались облигации РЖД первой (0,07%) и третьей (- 0,45%) серии, ФСК ЕЭС (+0,0%) и ТМК 02 (+0,15%). В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки наиболее активно торговавшихся облигаций в среднем выросли на 0,08% Московская обл. 05 (+0,2%), Москва 39 (-0,1%), Москва 42 (-0,19%), Москва 29 (+0,4%). Торговая активность сектора государственных рублевых облигаций на вчерашних торгах сохранилась на низких уровнях. Котировки наиболее ликвидных облигаций по итогам торгов практически не изменились.

Сегодня мы не ожидаем существенных перемен на рынке рублевых облигаций. С одной стороны, давление на рынок продолжает оказывать ситуация на валютном рынке, с другой стороны, поддержку оказывает отсутствие серьезных проблем с ликвидностью. Также стоит отметить, что позитивный эффект на вторичный рынок может оказать хорошие результаты последних размещений. Так вчера состоялось размещение дебютного выпуска ЧТПЗ, которое вызвало огромный интерес у инвесторов. Спрос на новый выпуск ЧТПЗ в 1,63 раза превысил предложение, а ставка купона определена на уровне 9,5%, что значительно ниже среднерыночных ожиданий.


ЕВРООБЛИГАЦИИ


US-TREASURIES
. На фоне внутреннего информационного вакуума котировки на рынке казначейских обязательств США полностью подчинились динамике нефтяных цен. Так вчера после очередного скачка цен на рынке нефти, котировки us-treasuries покорно устремились вверх. По итогам торгов доходность 10-летних us-treasuries достигла 3,96% годовых.

EMERGING MARKETS
. По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,4%, спрэд индекса расширился на 4 пункта и составил 317 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
. По итогам торгов индекс EMBI+Россия вырос на 0,59%, спрэд индекса расширился на 3 пункта до уровня 169 б.п. Котировки еврооблигаций "Россия 30" сегодня с утра находятся на уровне 111,25/111,38 процента номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним ustreasuries составляет 171 б.п.

Сегодня основное внимание инвесторов будет приковано к выступлению Главы ФРС США Алана Гринспена перед Финансовым комитетом Сената на тему экономических взаимоотношений США и Китая.


РЕКОМЕНДАЦИИ


Инвесторам мы рекомендуем обратить внимание на облигации второго- третьего эшелонов, доходности которых сохраняются на относительно привлекательных уровнях. Сохраняющаяся негативная динамика на валютном рынке, а также снижение денежной ликвидности в банковском секторе усиливает давление на котировки рублевых облигаций. В связи с этим, мы рекомендуем воспользоваться снижением котировок для покупки наиболее качественных облигаций эмитентов второго и третьего эшелонов. Облигации эмитентов первого эшелона по нашему мнению остаются достаточно дорогими. В случае сохранения негативной динамики валютного рынка котировки этих облигаций в наибольшей степени будут подвержены давлению со стороны продавцов. На этом фоне мы рекомендуем пока воздержаться от покупки наиболее качественных рублевых облигаций.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: