Корпоративные и муниципальные облигации

На рынке корпоративных рублевых облигаций вчера сложилась позитивная динамика котировок на фоне снижения рублевой ликвидности. Волатильность ставок на межбанковском рынке кредитования, наблюдавшаяся последнюю неделю в связи с подготовкой и прохождением налогового периода, подкрепилась снижением остатков на корсчетах кредитных организаций в ЦБ. Так, по итогам понедельника значительно снизились остатки на корсчетах кредитных организаций, во вторник остатки остались приблизительно на том уровне, незначительно поднявшись на 4,3 млрд руб. до 564,6 млрд руб. Однодневная ставка MIACR снизилась на 25 б.п. до 4,17% годовых. До ожидаемых в конце месяца платежей по НДПИ остается некоторое время, за которое ситуация на межбанковском рынке может стабилизироваться на фоне поддержки рублевой ликвидности со стороны регуляторов. Основные объемы торгов прошли с выпусками 2-3 эшелонов, причем обороты были ниже среднего. Отмечен интерес к длинным выпускам СУ-155 3об (+0,83%), ДиксиФин-1 (+0,55%), а также ТГК-6Инв-1 (-0,69%).

После информации о том, что Банк Англии намерен предложить банкам провести своп государственных облигаций на 50 млрд фунтов ($100 млрд) на бумаги, обеспеченные ипотечными долговыми обязательствами, в настроениях инвесторов стали преобладать выжидательные. Котировки UST вчера значительных изменений не претерпели. Особое давление на UST оказывают усиливающиеся ожидания окончания периода снижения ключевой ставки в США. На этом фоне подросли котировки евробондов: доходность ликвидной Russia-30 составила 5,33% годовых. Спред между benchmark незначительно снизился до 159 б.п.

Сегодня на рынке будут размещаться ГЛОБЭКС-ФИНАНС, Объединенные кондитеры-ФИНАНС, а также ХКФ Банк. Пройдут доразмещения Минфином длинных выпусков ОФЗ объемом 67 млрд руб. На фоне необходимости восстановления рублевой ликвидности активность на рынке ожидается невысокой.

Государственные облигации

На фоне высокого объема торгов ситуация на рынке государственного долга изменилась незначительно. Сегодня на рынке пройдут доразмещения выпусков ОФЗ 26200 с погашением в 2013 году и ОФЗ 46022 с погашением в 2023 году на сумму 6 млрд руб. и 10 млрд руб. соответственно. На фоне того, что инвесторы пока не готовы вкладываться в длинные выпуски основной, активный спрос на предстоящем аукционе может проявиться со стороны институциональных инвесторов. Котировки ОФЗ 25060 с погашением в 2009 г. во вторник не изменились и составили 99,94% то номинала, объем сделок - 117,934 млн руб. Стоимость ОФЗ 25062 с погашением в 2011 г. выросла на 0,03 процентного пункта - до 98,83% от номинала, объем - 217,433 млрд руб. Средневзвешенная цена выпуска ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году снизилась на 0,02 процентного пункта - до 104,23% от номинала - при объеме сделок 441,948 млн руб. При этом котировки ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году выросли на 0,04 процентного пункта - до 98,02% то номинала, объем - 181,492 млн руб. Средневзвешенная доходность сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 22 апреля снизилась на 0,01 процентного пункта и составила 6,71% годовых. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ возрос до 1,310 млрд руб. против 758,46 млн руб. днем ранее.