ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынки не хотят покоряться негативу

• Ставки UST чуть снизились, несмотря на приближение аукционов

• Мягкая коррекция в российских евробондах

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция дошла и до рублевых бондов

• Минфин разместит остатки ОФЗ 25073

• Навес первичного предложения продолжает расти

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки низки, ликвидность прибывает

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Еврохим: финансовые результаты 2009 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Вероятное снижение ставок ЦБ делает привлекательными длинные бумаги первого эшелона, имеющие при благоприятном раскладе ощутимый потенциал роста цены. С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные по состоянию вторичного рынка жилья США за февраль

• Аукцион UST2 на USD44.0 млрд.

• Размещение Муниципальная инвестиционная компания-2

• Оферта Сатурн-2

• Погашение КИТ Финанс-2