Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[23.03.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

Корпоративные облигации. Рублевые инструменты с фиксированной доходностью продолжали дешеветь, на фоне ослабления курса рубля к доллару и расширения спрэдов российских еврооблигаций к UST. Активность инвесторов заметно снизилась в ожидании решения по ставкам в США. Сегодня состоится очередное заседание ФРС, на котором как ожидается, ключевая процентная ставка будет повышена на 0.25%, вчера курс доллара на международном и соответственно на внутреннем валютном рынке заметно укрепился. Котировки большинства ликвидных бумаг немного подросли по итогам дня. Наиболее активно торговались облигации 1-го выпуска РЖД, с которыми было заключено 10-ть сделок на общую сумму 43 млн. рублей, средневзвешенная цена выросла на 0.03% номинала. На втором месте по обороту оказались облигации 3-го выпуска РЖД, цена которых выросла на 0.19% номинала. Во втором эшелоне наибольший объем (72 млн. рублей в 2-х сделках) был сосредоточен в сделках с облигациями Волга-1, цена которых снизилась на 0.4% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 480 млн. рублей.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня понизились до 258.8 млрд. рублей по сравнению с 274.7 млрд. рублей днем ранее. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 0.71% годовых. Сегодня мы ожидаем боковое движение котировок рублевых облигаций при средней активности торгов.

Наши рекомендации. Мы не рекомендуем инвесторам открывать длинные позиции пред предстоящими первичными аукционами и налоговыми платежами в бюджет. В качестве защитных могут рассматриваться облигации АИЖК и МИА, ликвидность которых должна вырасти после включения в ломбардный список ЦБ, и бумаги Вимм-Билль-Данна, купон по которым привязан к инфляции.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе в целом наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Наиболее активно торговались бумаги 4-го выпуска Московской области, цена которых выросла почти на фигуру, доходность составила 9.09% годовых. Длинные выпуски Москвы также немного подросли. Суммарный оборот рыночных сделок в секторе составил 942 млн. рублей.

Государственные облигации. Торговая активность в секторе оставалась на низком уровне в преддверии решения ФРС и на фоне роста курса доллара на внутреннем и мировом валютном рынке. Наибольший объем (131 млн. р.) прошел в 2-х сделках с облигациями ОФЗ 25058, цена которых выросла на 0.13% номинала к предыдущему закрытию. Суммарный оборот в секторе составил 193 млн. рублей по сравнению с 73.6 млн. рублей днем ранее.

Денежно-кредитный рынок. Официальный курс рубля на последних валютных торгах составил 27.5764 руб./$ по сравнению с 27.5442 руб./$. Средневзвешенный курс расчетами сегодня составил 27.5788 руб./$ по сравнению с 27.5515 руб./$ днем ранее. Сделки заключались в диапазоне от 27.565 руб./$ до 27.6 руб./$. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 27.5715 по сравнению с 27.5685 рублей за доллар. Диапазон сделок от 27.5625 руб./$ до 27.5935 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 27.6091 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.3080 $/ЕВРО.