Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[23.03.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Во вторник курс рубля к доллару США еще немного снизился. Причина оставалась прежней – укрепление американской валюты на мировом рынке. Тем не менее, российские операторы не стали включаться в активную игру на повышение доллара, поскольку к вечеру ожидалось принятие решения ФРС США относительно процентной ставки, а также первые данные по инфляции в США: эти факторы могли существенно поменять расстановку сил на рынке. Рублевая ликвидность оставалась высокой. Объем средств банков на счетах и депозитах в ЦБ вчера составил 538 млрд. рублей, а сегодня – 533 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 1% годовых.

Сегодня мы ожидаем усиления темпов падения рубля на фоне резкого укрепления доллара к евро на Forex после вчерашнего решения ФРС США об увеличении процентной ставки.

Долговые обязательства

Вчера активность участников рынка внутренних гособязательств вновь оказалось низкой, при этом стоимость большинства выпусков немного повысилась. Таким образом, наблюдавшаяся накануне тенденция к снижению цен продолжения не получила, что было связано с некоторым улучшением ситуации на рынке суверенных еврооблигаций, а также с укреплением курса рубля. Впрочем, все это было воспринято без особого оптимизма: состояние указанных факторов вызывало опасения в связи с предстоящей публикацией данных по инфляции в США и ожидавшимся решения ФРС относительно процентных ставок. В итоге оказалось, что эти опасения были верными. После повышения базовой учетной ставки ситуация на внешних рынках вновь резко ухудшилась, что указывает на возможность снижения котировок рублевых гособлигаций в ходе предстоящей сессии.

По итогам вчерашней сессии ОФЗ25058 выросли на 13 б.п., а ОФЗ46001 – на 20 б.п., при этом доходность первого выпуска опустилась до 7.25% годовых, а второго до 6.72% годовых. По сравнению с предыдущей неделей подорожали также ОФЗ27026 на 16 б.п., ОФЗ46017 – на 10 б.п. и ОФЗ46018 – на 1.02 б.п. В результате доходность ОФЗ27026 опустилась до 7.32% годовых, а ОФЗ46017 – до 8.38% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27025 не изменилась, а ОФЗ45001 и ОФЗ46003 упала на 17 б.п. и 1.41 б.п. При этом доходность ОФЗ45001 повысилась до 4.7% годовых, а ОФЗ27025 и ОФЗ46003 осталась прежней – 6.38% и 7.52% годовых, соответственно. Объем торгов ОФЗ составил 170.4 млн. рублей по сравнению с 43.9 млн. рублей накануне.

Торги в секторе корпоративных облигаций завершились преимущественным повышением цен. Состояние этого сегмента рынка, как и сектора гособязательств, определялось больше внешними факторами. Впрочем, как оказалось, их улучшение было временным, поэтому сегодня снижение котировок корпоративных облигаций, по всей видимости, возобновится.

По итогам вчерашней сессии облигации Волга 1 об упали на 40 б.п., ЮТК-01 об. – на 9 б.п., НОВАТЭК1об – на 3 б.п., СЗТелек2об – на 29 б.п., ЮТК-03 об. – на 6 б.п., УралСвзИн2 – на 8 б.п., ТатфондБ 2 – на 5 б.п., ЦентрТел-2 – на 18 б.п., НортгазФин – на 8 б.п. В то же время облигации РЖД-01обл выросли на 3 б.п., РЖД-03обл – на 19 б.п., УралСвзИн6 – на 8 б.п., Лукойл2обл – на 44 б.п., НГК ИТЕРА – на 28 б.п., УралСвзИн4 – на 20 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 26 б.п., ЦентрТел-4 – на 24 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 48 б.п., РЖД-02обл – на 23 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 29 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 26 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 479.52 млн. рублей по сравнению с 694.6 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 4.31 млрд. рублей по сравнению с 3.09 млрд. рублей накануне.

Казначейские обязательства США испытали резкое падение, а доходность 10-тилетних бумаг преодолела уровень 4,6%, после того как ФРС впервые указала на некоторый рост инфляционного давления, породив ожидания более агрессивного повышения ставок на будущих заседаниях. Долговые обязательства развивающихся стран, в том числе и российские евробонды, отреагировали на негативную динамику рынка US Treasuries сильным снижением.