Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[23.03.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок. Во вторник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вырос в пределах 0.3-2,7 копейки вслед за его укреплением относительно евро на международных рынках, однако его дальнейший рост был остановлен покупками Банка России на уровне 27,57 руб. за доллар. Биржевой оборот по доллару вырос и составил около 2,118 млрд. долларов. Несмотря на снижение рублевой ликвидности в результате налоговых выплат, спрос на рублевые ресурсы остался на низком уровне, а ставки на рынке МБК остались на низком уровне. По кредитам "overnight" для банков первого круга ставки составляли в пределах 0,25- 0,75% годовых, для банков второго круга - порядка 0,75-1,25% годовых. Остатки денежных средств на корсчетах Банка России снизились до 274 млрд. рублей, на депозитных счетах практически не изменились и 263 млрд. рублей. Кроме того, Банк России предоставил дополнительную рублевую ликвидность на сумму около 13 млрд. рублей. В среду ставки на рынке МБК останутся на нижнем уровне. После повышения ставки ФРС на ожидаемые 0,25 п.п. курс евро относительно евро упал ниже отметки $1,31, поэтому не исключено, что давление на доллар сегодня может увеличиться, а его курс будет зависеть от позиции Банка России.

Долговой рынок. Оборот торгов на вторичном рынке ОФЗ-ОБР составил около 193,9 млн. рублей, при этом цены гособлигаций изменились незначительно и разнонаправлено, в среднем в пределах до 0,27 п.п. При этом около 68% от суммарного оборота пришлось на выпуск ОФЗ 25028 с погашением 2008 году, который подорожал на 0,0121 п.п. В долгосрочном секторе ОФЗ-АД цены и доходности практически не изменились, а по самому длинному выпуску с погашением в 2021 году доходность сохранилась на уровне 8,73% годовых.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос и составил около 944 млн. рублей (в РПС оборот составил более 2,64 млрд. рублей) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом доля подешевевших бумаг составила около 12% от суммарного оборота, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигациям Москва-35 (15,63 млн. руб., -0,34 п.п.), Новосиб.область-2 (29,4 млн. руб., -0,11 п.п.), ЯНАО-1 (31,1 млн., -0,1 п.п.). Среди подорожавших бумаг лидером как по обороту, так и по росту цен стал 4-й выпуск облигаций Московской области (582,3 млн. руб., +0,95 п.п.). Кроме того, более 46,1 млн. рублей составил оборот по облигациям Тверской области при росте цены на 0,69 п.п. Активно торговались облигации Ирк. области-1 (32,2 млн., +0,26 п.п.), Мос.области-3 (29,56 млн., +0,56 п.п.), ХМАО-5 (22 млн., +0,2).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 479,5 млн. руб. (в РПС – более 4,3 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 45% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Волга-1 (72 млн. руб., -0,4 п.п.), СибТелеком-3 (23,63 млн., -0,16 п.п.). Среди подорожавших (хотя и достаточно слабо - в пределах до 0,5 п.п.) облигаций во вторник оказались облигации первого эшелона и наиболее ликвидные облигации второго эшелона, подешевевшие наиболее существенно в предшествующие несколько дней.

В среду мы не исключаем возобновления снижения цен на рынке муниципальных и корпоративных облигаций на фоне возможного укрепления доллара на внутреннем рынке после его роста на международных рынках после повышения ставки ФРС на 0,25 п.п. до 2,75% годовых. Кроме того, дополнительное давление на рублевые облигации могут оказать российские еврооблигации, снижение цен которых сегодня возможно после роста доходности американских гособлигаций (+10 б.п. до 4,62% годовых по 10-и летним бумагам).