Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[23.01.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Сегодня активность на рынке будет низкой на фоне понедельника и отсутствия ключевых новостей. На развивающихся рынках сохраняется позитивное настроение, связанное с сильными фундаментальными данными и ростом цен на сырье.
  • Валютный рынок. В понедельник возобновилась тенденция на ослабление доллара - на азиатской сессии курс американской валюты по отношению к евро опустился до минимума с октября прошлого года – 1.2146 $/евро. На текущей неделе рост евро скорее всего, продолжится, ближайшим уровнем сопротивления является отметка 1.22 $/евро
  • Рублевый долговой рынок. Новые выпуски РЖД на вторичном рынке открылись заметно выше цены размещения, что, однако, не компенсировало ценовой рост, наблюдавшийся на рынке в начале года. Спред новых выпусков к кривой доходности «голубых фишек» (около 50 б.п.) сохранится в ближайшие дни в связи с размещением 5-го выпуска эмитента.

    Внешний долг РФ. В пятницу на российском внешнедолговом рынке наблюдался ценовой рост на фоне позитивной динамики облигаций США и Бразилии. Цена суверенных еврооблигаций Россия-30 достигла 113,5% от номинала, спред к 10-летним КО США сузился до 112 б.п.

    Сегодня активность на рынке будет низкой на фоне понедельника и отсутствия ключевых новостей. Внимание участников рынка будет обращено на данные США по опережающим экономическим индикаторам. Основным ориентиром для рынка на этой неделе послужат данные по ВВП США за IV квартал 2005 г, которые выйдут в пятницу. Участники рынка уже готовятся к сильным данным, которые подтвердят, что экономический рост остается достаточно интенсивным. В связи с этим, текущая неделя может оказаться медвежьей для казначейских облигаций США.

    На развивающихся рынках сохраняется позитивное настроение, связанное с сильными фундаментальными данными и ростом цен на сырье.

    Валютный рынок.
    В пятницу котировки евро/доллара оставались стабильными и колебались ниже отметки 1.21 $/евро. В отсутствие значимых экономических новостей активность торгов оставалась невысокой. Между тем на азиатской сессии в понедельник возобновилась тенденция на ослабление доллара – курс американской валюты по отношению к евро опустился до минимума с октября прошлого года – 1.2146 $/евро.

    Комментарии представителей ФРС указывают на то, что повышение ставки на ближайшем заседании может стать последним, кроме того, мировая нестабильность привела к появлению слухов о пересмотре рядом стран своих золотовалютных резервов в пользу увеличения доли евро.

    На российском рынке курс доллара оставался стабильным (+0,12 коп) на уровне 28.2918 руб/$. результате начала периода налоговых выплат происходит сокращение остатков на корсчетах и депозитов в ЦБ. В то же время, ситуация на денежном рынке пока остается стабильной – ставки overnight не превышали в пятницу 1.5% годовых. На текущей неделе вероятно продолжение укрепления евро. Ближайшим уровнем сопротивления является отметка 1.22 $/евро. Из важных экономических новостей можно отметить данные по рынку недвижимости и ВВП США, запланированные на пятницу.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций.
    В пятницу в корпоративном секторе основная активность наблюдалась в облигациях РЖД, на долю которых пришлось около 42% биржевого оборота, превысившего 1,1 млрд руб. Это было связано с началом вторичных торгов 6-ым и 7-ым выпусками эмитента, которые при открытии выросли в цене на 0,9% и 2,2% соответственно. Участники рынка закрывали форвардные сделки, заключенные в период между размещением и началом вторичного обращения облигаций. Более значительный рост по 7-му выпуску обусловлен его большей дюрацией и отражает процесс сглаживания дальнего конца кривой доходности 1-го эшелона, наблюдающийся с начала года.

    Несмотря на значительный ценовой рост при открытии, оба выпуска лежат выше кривой доходности «голубых фишек» в среднем на 50 б.п. В то же время, сокращение спреда в ближайшие дни маловероятно, поскольку на текущей неделе состоится размещение нового выпуска РЖД объемом 10 млрд руб. В целом же, инвесторам на текущей неделе будут предложены новые выпуски суммарным объемом 13,1 млрд руб. В этой связи, ожидается, что консолидация котировок на вторичном рынке продолжится.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    30 31 1 2 3 4 5
    6 7 8 9 10 11 12
    13 14 15 16 17 18 19
    20 21 22 23 24 25 26
    27 28 29 30 1 2 3
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: