Внутренний рынок: снижение торговой активности

Несмотря на приближающиеся «новогодние каникулы», действия участников российского долгового рынка говорят об отсутствии предпраздничного настроения. В понедельник торговая активность на рынке была невысокой, а котировки большинства российских облигаций снижались – ТрансКред3(-6,86% от цены открытия), ВТБ-ЛизФ02(-0,3%), ВолгогрОбл07(-3,87%), ВоронежОб02(-0,65%), ТГК10-02(-0,28%), Москва50(-7,73%), МосОбл4(-0,05%). В виде исключения росли выпуски Лукойл-03(+1,96% от цены открытия), ГазпромА4(+1,18%), ТМК-02(+0,65%). На наш взгляд, в текущих условиях на рынке рублевых облигаций не следует ожидать пусть и кратковременного восходящего тренда.

Объем рублевой ликвидности на утро понедельника увеличился до 1 305,9 млрд. руб. Ставки overnight на рынке МБК, ввиду проходящих выплат по НДС, подросли до уровня 9-9,2% годовых. Спрос на аукционах прямого РЕПО остается почти на прежнем уровне - 227 млрд. руб. На текущей неделе Банк России планирует поддержать участников рынка ликвидностью общим объемом 620 млрд. руб., которые будут предложены рынку на трех аукционах. 166,8 млрд. руб. из этого объема уже были размещены сегодня на аукционе по беззалоговым кредитам сроком на 3 месяца. Средневзвешенная ставка по итогам аукциона составила 12,85% годовых. Банк России осуществил очередное ослабление рубля на 30 копеек к бивалютной корзине. Таким образом, уровень поддержки ЦБ РФ составляет около 33.45 руб. В течение дня участники рынка были близки к тому, чтобы протестировать этот уровень – 33,4452 руб.

Внешний рынок: доходности USTрастут

В отсутствие американской статистики удручающие данные были опубликованы по крупнейшим экономикам Европы: ФРГ и Франции. Цены на импорт месяц-к-месяцу в ФРГ снизились на 3,4% (прогноз – снижение на 2,5%). Цены производителей месяц-к-месяцу во Франции также снизились сильнее ожиданий – 1,9% против прогнозов в -0,9%. Снижение по промышленным заказам месяц-к-месяцу по ЕС составило 4,7% (прогноз -4%), а результат показателя год-к-году впечатляет еще больше – падение на 15,1% (прогноз -9,8%). На рынке US Treasuries стали заметны продажи, которые были вызваны, по всей видимости, новостью о выделении помощи американским автопроизводителям и аукционами на первичке UST – сегодня инвесторам будет предложены UST-2 на $38 млрд., а завтра UST-5 на $28 млрд. Как результат- доходность UST-2 снизилась до 0,786% годовых (+3б.п.), UST-10 и UST-30 до 2,15% (+1б.п.) и 2,60% (+4б.п.) годовых соответственно.