МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[22.12.2004] МДМ Банк

Рынок постепенно теряет ликвидность, а инвесторы уже в большей степени заняты подготовкой к встречи Нового Года, чем пересмотром структуры портфелей. Ценовые изменения носят индикативный характер без четко выраженного тренда, ожидать сколько-нибудь серьезных движений всего рынка без появления значимых новостей в ближайшей перспективе уже не приходится.

На первичном рынке стоит отметить размещение ФСК, которое, как и ожидалось, стало не очень удачным для эмитента. Премия к кривой доходности Москвы и Газпром-5 по итогам торгов во вторник составила 90-100 б.п., что явно не отражает кредитных рисков эмитента первого эшелона. По мере приближения даты выхода бумаги на вторичный рынок, можно ожидать сужения спрэда, но пока мы не рекомендуем агрессивно покупать бумагу на форвардном рынке, так как сужение может произойти за счет роста доходности первого эшелона.

Неопределенность относительно дальнейшего движения ставок на рынке повышает привлекательность коротких бумаг «крепкого» второго эшелона, где стоит отдельно отметить короткие и доходные бумаги Иркута и Мечела. Вчера по компаниям прошли достаточно позитивные новости (см. новости), которые могут стать поводом для покупки.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр