Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[22.10.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа утро 22 окт€бр€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 773,5 млрд.руб., что на 2,2% ниже предыдущего значени€. —итуаци€ с ликвидностью остаетс€ весьма напр€женной, что подтверждают высокие ставки на рынке межбанковских кредитов. ¬чера короткие кредиты банки предоставл€ли друг другу в пределах 8,0-10,% годовых. средневзвешенна€ ставка Miacr закрылась на отметке 8,2% годовых. ÷ентробанк провел три аукциона на которых разместил 227,89 млрд.руб. Ќа первом аукционе коммерческие банки привлекли 215,21 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,15% годовых, на втором – 2,17 млрд.руб. под ставку 7,64% годовых, и на третьем – 10,51 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,52% годовых.

¬чера также состо€лс€ очередной аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. ћинфин предложил 400 млрд.руб. на п€тинедельные депозиты при ставке отсечени€ 8,25% годовых. ќбъем размещени€ не был удовлетворен в полном объеме. Ѕанковский сектор привлек на свои счета лишь 162,36 млрд.руб. —редневзвешенна€ ставка составила 8,39% годовых. —егодн€ состоитс€ аукцион по размещению 150 млрд.руб. бюджетных средств на недельный депозит в коммерческих банках.ћинистр финансов –‘ јлексей  удрин сообщил, что сегодн€ ћинфин перечислит ¬нешэкономбанку 450 млрд. руб. на субординированные кредиты банкам. ћы ожидаем, что долгожданное поступление ликвидности поможет банковскому сектору преодолеть кризисные €влени€, цар€щие на рынке. ¬полне веро€тно, что вливание длинных денег повысит доверие как между банками, так и со стороны населени€.

¬алютный рынок

ѕосле некоторого затишь€, курс американской валюты вновь устремилс€ к новым высотам по отношению к европейским валютам. ƒоллар вырос почти до 21-мес€чного максимума против евро. ѕо состо€нию на ранние азиатские торги, курс евро к доллару упал до 1.2823.  урс доллара к иене снизилс€ более чем на 0.1 процента до 99.59 единицы €понской валюты.

Ќа наш взгл€д, совокупность сразу нескольких факторов обеспечило массовую поддержку курсу американской валюты. ѕеречислим наиболее важные событи€/ожидани€ на текущий момент:

  • »нвесторы не ждут в ближайшее врем€ понижени€ ставок со стороны ‘–— —Ўј. Ќапомним, что ‘едеральна€ резервна€ система —Ўј в окт€бре понизила ключевую процентную ставку на половину процентного пункта до 1,5 процента годовых - одновременно с аналогичными действи€ми других центробанков. ¬ общей сложности ‘–— понизила ставку уже на 375 базисных пунктов, и дальнейшее см€гчение кредитно-денежной политики под вопросом.
  • ≈вропейский ÷ентробанк понизил ставку лишь один раз - на 50 базисных пунктов до 3,75 процента годовых, и дальнейшие сокращени€ ставок не исключены уже в ближайшее врем€.
  • Ќовые за€влени€ Ѕен Ѕернанке. ƒостаточно неплоха€ поддержка была св€зана с выступлением главы ‘едеральной резервной системы —Ўј Ѕен Ѕернанке, который накануне пообещал предприн€ть новые меры дл€ поддержки американской экономики.
  • ќтказ от позиций с высокой долей заемного капитала. ѕо мере спада напр€жени€ на рынке межбанковского кредитовани€ доллар и иена растут из-за продолжающегос€ отказа инвесторов от позиций.
  • ѕовышенный спрос на доллары со стороны инвесторов дл€ завершени€ сделок с кредитными деривативами, св€занными с банкротством американского банка Lehman Brothers.

¬ среднесрочной перспективе курс доллара может продолжить завоевывать прибыльные позиции. »зменить настроени€ могут слабые макроэкономические и корпоративные отчеты в —Ўј, тем самым, показав реальные признаки наступившей рецессии.

–ынок облигаций

ƒенежные вливани€ властей оказали благопри€тное воздействие на рынок межбанковского кредитовани€, где ставки заметно снизились относительно предыдущих дней, одновременно с этим, более активно стали торговатьс€ бумаги государственного долга, не отставали и облигации корпоративного сегмента – в основном обороты сосредоточились в бумагах первого эшелона, кое-где были заметны покупки.

√осударственные облигации

Ќа рынке федеральных займов участниками рынка в течение вчерашнего торгового дн€ было совершено 49 сделок; максимальный торговый оборот был показан выпуском ќ‘« 26199, две сделки с наибольшими объемами прошли в режиме –ѕ—. Ќа 0,19% подросли котировки ќ‘« 25060, сделки с которой проходили в основном режиме торгов. ѕро€вление спроса замечалось в бумагах ќ‘« 25059, которые прибавили в стоимости 2,59%. ѕодросли доходности по выпускам ќ‘« 46002, ќ‘« 46003, ќ‘« 25057.

Ќа внешних рынках, во второй раз за последнее дес€тилетие на грани дефолта находитс€ јргентина, оказыва€ давление на суверенные займы других развивающихс€ государств. –ублевый внешний займ Russia 30 вчера покупалс€ инвесторами его доходность к концу торговой сессии снизилась на 21 пункт до 10,37%; однако уже сегодн€ утром торги по рублевому внешнему долгу начались с отметки 11,746% но данное €вление продолжалось недолго и к середине дн€ доходность приблизилась к границе 10,5%. Ќа американские казначейские бумаги US Treasuries 10 замечалось про€вление спроса, доходность по ним так же снижаетс€, закрепившись на уровне 3,74%. —прэд RUS 30 к UST 10 составл€ет 660 пунктов.

”ровень рублевой ликвидности постепенно стабилизируетс€, эффект от предложенных ÷Ѕ –‘ денежных средств оказал благопри€тное воздействие, как следствие консолидаци€ котировок государственных займов сегодн€, веро€тно, продолжитс€.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

Ќа первичном рынке в полном объеме разместилс€ четвертый долг Ѕанка ј  Ѕарс, с предложенной офертой через два года. ѕо итогам аукциона ставка первого купона составила 13% - годовых. ¬сего же было заключено 34 сделки, в данных услови€х размещение носит не совсем рыночный характер.

¬торичный рынок

ѕо итогам дн€ объем торгов корпоративными и региональными облигаци€ми составил 27 млрд. рублей, из которых 8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5 млрд. рублей - на размещени€, 13 млрд. рублей – на сделки –≈ѕќ. ќсновные торговые обороты сконцентрировались в облигаци€х первоклассных эмитентов. — теми же доходност€ми остались бумаги третьего займа ‘—  ≈Ё— и четвертого долга √азпрома. —нижались доходности по второму и четвертому займам ‘—≈ ≈Ё—. ѕродавалс€ шестой долг –∆ƒ, подешевев на 0,41%; на более слабых объемах покупались бумаги третьего займа –∆ƒ. ‘иксировались участники рынка по седьмому займу банка –усский стандарт.

÷ены на большинство высоколиквидных выпусков останутс€ на тех же уровн€х, а некоторые из них покажут разнонаправленный характер торгов, в целом же настроени€ участников рынка пока не измен€тс€.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: