Корпоративные и муниципальные облигации

В последний торговый день на прошлой неделе на рынке рублевых облигаций наблюдалось небольшое снижение в наиболее ликвидных выпусках первого эшелона, однако общие настроения оставались позитивными. Основной рост наблюдался во втором эшелоне, в секторе компаний телекоммуникационного сектора, спросом также пользовались бумаги розничных сетей. Сегодня ставки МБК , скорее всего, вырастут до уровня 4,8%, т.к. в связи с началом периода налоговых выплат спрос на рублевую ликвидность традиционно увеличится.

В пятницу на рынке долговых обязательств американского казначейства на фоне снижения фондового рынка и общего негатива относительно дальнейшего развития экономики США произошло значительное снижение доходностей. Снижению фондового рынка в пятницу способствовало сообщение Caterpillar Inc. о возможном влиянии кризиса на рынке жилья на всю экономику. Доходность UST-10 снизилась до рекордных в этом месяце значений- 4,38% , что на 26 б.п. ниже предыдущего торгового дня. На этой неделе начинается период налоговых платежей, что будет оказывать некоторое давление на рынок рублевых облигаций. Активность инвесторов может несколько снизится, но вероятнее всего на рынке будет продолжаться умеренный рост.

Государственные облигации

Котировки облигаций федерального займа 22 октября могут слабо измениться по отношению к уровням предыдущего торгового дня. Средневзвешенная ставка сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД ожидается около уровня 6,5% годовы. В последний торговый день на той неделе ставка также составила 6,5% годовых Ожидающийся в связи с "налоговой неделей" рост ставок на рынке МБК сократит активность покупателей. Достижение ценами ОФЗ равновесных уровней не будет способствовать активным продажам. Цены большинства длинных ОФЗ продолжили корректировку вниз после продолжительного роста. Новые причины для положительной динамики сложно найти, учитывая, что сектор рублевого госдолга во многом зависит от нерыночных факторов. Средневзвешенная цена ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году снизилась на 0,38 процентного пункта и составила 106% от номинала, объем - 2,167 млрд рублей. Котировки ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году снизились на 0,01 процентного пункта - до 111,1% от номинала, объем - 957,911 млн рублей. При этом цена ОФЗ 46021 с погашением в 2018 году выросла на 0,02 процентного пункта - до 99,98% от номинала, объем торгов - 24,59 млн рублей. Общий объем торгов на вторичном рынке ОФЗ в четверг составил 2,436 млрд. рублей против 3,745 млрд рублей днем ранее.