Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[22.10.2004] ИГ Регион

В четверг состоялся аукцион по продаже облигаций Банка России с обязательством обратного выкупа 15 июля 2005 года. Средневзвешенная доходность ОБР составила 4,88%, что на 1 б.п. выше доходности на вторичном рынке в среду. Было продано бумаг на общую сумму около 1,7 млрд. рублей.

Активность на вторичном рынке ОФЗ была низкой, при этом сделки заключались после аукциона по ОБР. Оборот снизился по сравнению с предыдущим и днем составил около 180 млн. рублей, из которых около 40% пришлось на выпуск 27018 с погашением в сентябре 2005 года. Единой тенденции в движении цен не наблюдалось, а их изменения были незначительными. Доходность самого долгосрочного выпуска выросла на 1 б.п. до 7,92% годовых. Отсутствие интереса к федеральным облигациям определяется низким уровнем процентных ставок и отсутствием потенциала для роста их цен в краткосрочной перспективе.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 503,5 млн. рублей на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков (в РПС оборот составил около 2,8 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг составила около 9%, а наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Москвы-30 с погашением в ноябре 2004 года (16,7 млн. рублей, -0,02 п.п.), Москва-38 (6,66 млн. рублей, -0,13 п.п.). Среди подорожавших бумаг можно отметить выпуски Москвы с погашением в 2005-2006 гг., оборот по которым составил порядка 30-70 млн. рублей при росте цен в пределах 0,3-0,7 п.п. Кроме того, можно отметить облигации Томской области, оборот по которым составил более 42,8 млн. рублей при росте цен на 0,12 п.п., а также Коми-6 (24,5 млн. рублей, +0,22 п.п.).

На рынке корпоративных облигации объем сделок вырос относительно предыдущего дня и составил около 416,2 млн. рублей на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков (в РПС оборот составил около 2,27 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 20%, из которых наибольшие обороты прошли по облигациям РусАл Финанс-2 (12,9 млн. руб., -0,56 п.п.), Тинькофф-1 (12,8 млн. руб., -0,1 п.п.).

Среди подорожавших бумаг высокая активность наблюдалась по облигациям Газпром-3 (40,7 млн. руб., +0,1 п.п.), ВТБ-4 (36 млн. руб., +0,01 п.п.), Газпром-2 (29,54 млн. рублей, +0,18 п.п.), ВТБ-3 (27,89 млн. руб., +0,6 п.п.), ЮТК-2 (27,3 млн. рублей, +0,2 п.п.). Избыток рублевой ликвидности, сохраняющийся в результате активной продажи валюты, остается основной причиной продолжающегося роста цен большей части корпоративных облигаций, хотя темпы этого роста снизились.