Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор долговых рынков

[22.09.2006] Банк ЗЕНИТ

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

На внутреннем долговом рынке вчера вновь можно было наблюдать довольно высокую активность инвесторов: по корпоративным сериям второй день подряд обороты превышали 10 млрд. рублей на фоне по-прежнему высоких объемов денежной ликвидности, несмотря на начавшийся период налоговых платежей и давление со стороны первичного рынка.

Основной спрос по-прежнему был сосредоточен в ликвидных голубых фишках, а наибольшие обороты снова прошли в 3 серии ФСК (1.6 млрд. руб., +9 б.п.). На длинном отрезке дюрации РЖД-6, Газпром-4, Газпром-6, ФСК-2 и ГидроОГК подорожали в пределах 5 –13 б.п., ОФЗ 46018 прибавили 19 б.п. Во втором эшелоне присутствовал спрос на бумаги Мосэнерго-2 (+7 б.п.), Мечела-2 (+7 б.п.), ЦТК-4 (+13 б.п.). Кроме того, подрос в цене 1 выпуск Группы Миракс (+17 б.п.) на фоне довольно успешного размещения 2 выпуска, прошедшего с 56% переспросом.

Сегодня мы не исключаем продолжения умеренного роста котировок рублевых бумаг, поддержку которым может оказать развитие ситуации на валютном рынке: вчера вечером после выхода данных по рынку труда в США доллар довольно заметно уступил евро на FOREX, что уже нашло отражение в снижении курса валюты к рублю (на 7 копеек). В целом, ожидания дальнейшего укрепления рубля остаются ключевым фактором, подогревающим интерес к рублевым выпускам и уравновешивающим негатив в лице неопределенности со стороны дальнейшего развития событий на развивающихся рынках, где в последние дни ситуация складывается не лучшим образом.