Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[22.09.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок В среду курс рубля к доллару продемонстрировал рост на фоне ослабления американской валюты на Forex. Обусловленное в равной степени техническими (перепроданность евро) и фундаментальными факторами (опасность замедления роста экономики США в связи с повышением цен на нефть и приближением нового урагана), снижение доллара в ближайшие дни, скорее всего, продолжится, поэтому у рубля есть возможность достигнуть более высоких уровней.

Рублевая ликвидность осталась высокой. Остатки средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ хотя и снизились из-за вторничной уплаты НДС, в абсолютном выражении остались большими – почти 400 млрд. рублей. Как следствие, ставки на межбанке по кредитам overnight держались преимущественно ниже отметки 1% годовых.

Долговой рынок В среду на рынке рублевых гособлигаций вновь превалировал рост, хотя и не столь явный и сильный, как накануне. Сразу несколько факторов обусловили его продолжение. Это и улучшение текущей ситуации на валютном рынке, рост суверенных евробондов, и, пожалуй, основной из них – высокая рублевая ликвидность. Однако по мере снижения доходности рублевых госбумаг и утраты ими спекулятивного потенциала баланс спроса и предложения постепенно восстанавливается, поэтому дальнейший рост котировок, скорее всего, будет проходить размеренными темпами.

По итогам сессии облигации ОФЗ46002 подорожали на 25 б.п., ОФЗ27022 – на 24 б.п., ОФЗ46018 и ОФЗ25057 – на 15 б.п., ОФЗ46014 – на 12 б.п., ОФЗ46003 – на 6 б.п., ОФЗ46001 – на 5 б.п., ОФЗ25058 – на 4 б.п., и ОФЗ26198 – на 1 б.п. В результате доходность ОФЗ46002 опустилась до 6.7% годовых, ОФЗ27022 – до 3.68% годовых, ОФЗ46018 – до 6.86% годовых, ОФЗ25057 – до 6.52% годовых, ОФЗ46014 – до 6.71% годовых, ОФЗ46003 – до 6.55% годовых, ОФЗ46001 – до 5.91% годовых, ОФЗ25058 – до 6.08% годовых, а ОФЗ26198 осталась прежней – до 6.84% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27024 практически не изменилась, ОФЗ45001 и ОФЗ46017 снизилась на 2 б.п. и 8 б.п., а ОФЗ27025 и ОФЗ48001 – на 10 б.п. и 50 б.п., соответственно. При этом доходность ОФЗ27024 уменьшилась до 4.14% годовых, ОФЗ45001 увеличилась до 5.15% годовых, а ОФЗ46017 и ОФЗ27025 – до 6.84% и 5.68% годовых. Объем торгов облигаций федерального займа составил 2.56 млрд. рублей по сравнению с 3.15 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

В среду на рынке рублевых корпоративных обязательств единой тенденции не сложилось. Из-за большого числа размещений спрос оказался распыленным между первичным и вторичным рынком, что, впрочем, не мешало им чувствовать себя довольно уверенно. Первичный рынок вчера был представлен размещением облигаций Русского алюминия, которое хотя и проигрывало недавним аукционам по степени превышения спроса над предложением, но не уступало им в плане отсутствия премии к рыночной доходности. Что касается вторичного рынка, то его сильные позиции обусловлены, прежде всего, высокой рублевой ликвидностью, а также улучшением текущей ситуации на рынке евробондов и внутреннем валютном рынке.

По итогам сессии облигации АВТОВАЗоб3 и АЛРОСА 19в выросли на 14 б.п. и 10 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 9 б.п., Камаз-Фин - на 22 б.п., СибТлк-3об - на 2 б.п., ФСК ЕЭС-01 - на 10 б.п., и ЦентрТел-4 - на 141 б.п. В то же время облигации БанкСОЮЗ01 упали на 10 б.п., ИжАвто-01 - на 7 б.п., ИРКУТ-02об - на 25 б.п., НортгазФин - на 11 б.п., ТМК-01 обл - на 20 б.п., УралВагЗФ - на 9 б.п., ЮТК-03 об. - на 6 б.п. Объем биржевых торгов составил 425.5 млн. рублей по сравнению с 558 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 5 млрд. рублей по сравнению с 2.67 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.