Rambler's Top100
 

”  "»нгосстрах-»нвестиции": ≈жедневный комментарий по рынку облигаций


[22.08.2008]  ”  "»нгосстрах-»нвестиции" 

Ќормализаци€ обстановки в ќсетии, не всел€ет особых надежд на восстановлени€ рынка в ближайшие врем€. ѕо словам министра финансов –‘ јлексе€  удрина, за период боевых действий отток капитала из –оссии составил около $7 млрд. ќднако с 9 по 15 августа сокращение золотовалютных резервов превысило $16 млрд. »ностранные инвесторы продолжили выводить средства. —ложно выгл€деть «тихой гаванью» и вести боевые действи€ одновременно. Ќа этом фоне снижение облигаций первого эшелона продолжилось.

Ќа этой неделе более четко прорисовать границы дальней части кривой доходности. ѕроблемы, возникшие у крупнейших јмериканских агентств ипотечного кредитовани€ Fannie Mae и Freddie Mac, обвалили большинство выпусков ј»∆ . ƒоходности длинных выпусков вплотную приблизились к 12% годовых.

Ќа прежних уровн€х удалось закрепитьс€ только очень коротким бумагам. »сключением стали бумаги “ћ  и »– ”“-3. ќсновной причиной €вл€етс€ интерес к выпускам со стороны управл€ющих средствами ∆ ’. ¬ыбор бумаг машиностроительного сектора достаточно ограничен, и спрос пока сохран€етс€.

¬ бумагах 2 эшелона уверенно чувствовали себ€ наиболее доходные короткие бумаги, вход€щие в ломбардный список ÷Ѕ. Ќо и здесь в скором времени наступ€т перемены.

ѕродолжа€ боротьс€ с инфл€цией, помимо повышени€ нормативов отчислени€ в ‘ќ–, с 1 сент€бр€ ÷Ѕ намерен ежедневно устанавливать максимальный объем средств предлагаемых на утреннем аукционе однодневного –≈ѕќ. Ёто станет еще одним фактором роста доходности.

» снова долговой рынок придетс€ спасать коммунальным службам. ¬ конце мес€ца, 28 августа, ‘онда ∆ ’ предложит на аукционе кредитным организаци€м 20 млрд. руб., из которых 10 млрд. руб. на 3 мес€ца и 10 млрд. руб. сроком на 1 год. Ќе исключено, что значительна€ часть этих денег окажетс€ на рынке, но это будет не скоро.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: