Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[22.06.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс доллара всю неделю удерживается около отметки 1,34. Инвесторы проигнорировали вчерашние данные по американской экономике, несмотря на то, что цифры индекса ФРБ Филадельфии оказались значительно выше прогнозов. Основная причина подобной апатии кроется в том, что инвесторы ждут основных новостей на следующей неделе, включающих итоги заседания ФРС, публикацию данных PCE, продаж домов в Штатах.

На внутреннем валютном рынке курс американской валюты составил 25,945 руб. (+2 коп.). Объем торгов на ТОМ был равен $2,2 млрд. Объем продаж долларов и интервенций Банка России составил, на наш взгляд, около $1 млрд.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня снизилась до 1 574,9 млрд. руб. (-2,4 млрд. руб.). Сальдо операций с банковским сектором на утро 22.06.2007 cоставило 147,5 млрд. руб. Ставки на денежном рынке подросли до 3,75%.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 продолжила рост – 5,18% (+3 б.п.). Формальным поводом для роста ставки стали июньские данные индекса ФРБ Филадельфии, составившего 18 п. при прогнозе 8 п., а также майские цифры индекса опережающих индикаторов – 0,3% против ожидаемых 0,2%. Мы полагаем, что сегодня конъюнктура рынка US Treasuries значительно не изменится.

Российские еврооблигации Котировки Rus30 продолжили стагнацию – 109,5% от номинала (-0,25 п.п.). Спред доходности к базовому активу расширился – 97,7 б.п. (+2,5 б.п.). Рекомендация прежняя – держать Rus30.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки на рынке государственных облигаций по итогам вчерашнего дня снизились. Честно говоря, ожидать другой реакции на падение Rus30 и не приходилось, но теплилась надежда: а вдруг инвесторы сочтут текущие уровни привлекательным для долгосрочных инвестиций и, вместо того, чтобы продавать, начнут покупать ОФЗ?

Сегодняшний новостной фон не слишком отличается от вчерашнего – все так же падают цены российских еврооблигаций. Мы все же полагаем, что тот факт, что впереди два выходных дня, может оказать поддержку рублевым долгам, и рынок завершит день нейтрально.

Корпоративные облигации Цены на рынке рублевых облигаций за вчерашний день снизились. Основные негативные факторы – это рост ставок МБК, а также снижение котировок российских евробондов. Вполне возможно, что инвесторы вчера укорачивали дюрации своих портфелей, стремясь, с одной стороны, уйти от рисков роста ставок на западных рынках, которым обычно более подвержены более длинные выпуски, а с другой – выиграть в купоне, поскольку текущая доходность «реликтовых» облигаций, как правило, выше, чем недавно разместившихся. В первом эшелоне ярким примером стали продажи облигаций Газпром-9 и покупки Газпром-4.

Мы полагаем, что сегодня неагрессивные продажи в длинном сегменте могут продолжиться, инвесторы также могут продолжить покупки «защитных» облигаций. На наш взгляд, нет особого смысла продавать длинные выпуски первого эшелона, спрэды которых к ОФЗ в перспективе могут сузиться на 15-20 б.п., мы бы, наоборот, рекомендовали воспользоваться ситуацией, чтобы купить их дешево.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: