Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[22.04.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В четверг продолжился рост курса рубля к доллару США. При этом конъюнктура рынка осталась прежней: ослабление американской валюты на мировом рынке обеспечивало аналогичное движение ее курса и в России. Других факторов, способных оказать значительное влияние на динамику рубля, не было. Центробанк по-прежнему не принимал активного участия в торгах. Спекулятивные настроения дилеров оставались весьма умеренными.

Рублевая ликвидность несколько ухудшилась, что выразилось в снижении суммарного объема средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ на 60 млрд. рублей до 432 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК доходили до 2% и даже немного выше. Тем не менее, рублевого дефицита пока не возникло. Не ожидаем мы его и сегодня.

Курс рубля сегодня имеет шанс немного скорректироваться в сторону понижения. Причиной станет небольшое укрепление доллара к евро на Forex.

Долговые обязательства

На торгах в четверг движение государственных рублевых облигаций проходило при отсутствии единой тенденции. По итогам дня котировки госбумаг изменились в пределах 5-10 б.п. Объем сделок с купонными бумагами снизился по сравнению с уровнем предыдущего дня почти в два раза и составил 422 млн. рублей, причем больше 40% пришлись на сделки с ОФЗ 46014, которая и стала лидером по обороту торгов. Несмотря на продолжающийся рост курса рубля и позитивную динамику еврооблигаций РФ, интерес к сектору рублевого госдолга остается невысоким. Возможно, некоторое давление на рынок оказало небольшое ухудшение рублевой ликвидности.

В четверг состоялся аукцион по размещению 2-го выпуска ОБР. При объеме предложения 10 млрд. рублей спрос составил 5,128 млрд. рублей, объем привлеченных Банком России средств - 4,031 млрд. рублей. Цена отсечения на аукционе составила 98,385% от номинала, что соответствовало доходности 4,10% годовых. Средневзвешенная цена составила 98,396% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 4,08% годовых.

В то же время котировки большинства корпоративных облигаций выросли. По итогам дня цены поднялись в пределах 5-30 б.п. Наибольший подъем затронул АлтайЭн, ММБ 01, ЮТК-01, НиданФудс, ТМК-01, ДжэйЭфСи-2, их котировки выросли на 30-50 б.п. Суммарный объем биржевых торгов немного снизился до 440 млн. рублей по сравнению с 451 млн. рублей в среду. Оборот в режиме переговорных сделок вырос до 3,537 млрд. рублей по сравнению с 2,779 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Тем не менее, основное внимание было сосредоточено на прошедших в четверг первичных размещениях. Так, в этот день ИМПЭКСБАНК полностью разместил 3-летние бумаги 2-го выпуска в объеме 1 млрд. рублей. Ставка 1-го купона была установлена по итогам аукциона в размере 10,23% годовых. Таким образом, эффективная доходность облигаций к первой оферте составила 10,49% годовых. Спрос составил 1,615 млрд. рублей, что на 61,5% превышает заявленный объем займа. Кроме того, компания "Уралсвязьинформ" разместила облигации 5-го выпуска в объеме 2 млрд. рублей и сроком обращения три года. Ставка купонного дохода составила 9,19% годовых, что оказалось ниже прогнозов экспертов, ожидавших купон на уровне 9,2-9,4%. Оба размещения прошли довольно удачно и показали, что интерес инвесторов к первичным размещениям не угасает. Однако сегодня рынку предстоит «поглотить» еще одно размещение, на этот раз облигаций ГТ–ТЭЦ Энерго на сумму 1,5 млрд. рублей. Таким образом, вновь основное внимание будет направлено на первичный рынок, что, впрочем, вряд ли повредит вторичному рынку, так как в целом общий настрой на рынке довольно позитивный, чему способствуют произошедшее укрепление курса рубля, а также хорошие новости с внешних долговых рынков.