Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[22.02.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономические новости

ѕо предварительной оценке ћинэкономразвити€, рост российской экономики в €нваре составил 7,4 процента в годовом выражении. Ќапомним, что в прошлом году, по первой оценке –осстата, экономика выросла на 8,1 процента с 7,4 процента в 2006 года, показав максимальный годовой темп с 2000 года. ѕо словам замминистра јндре€ Ѕелоусова, в марте ћЁ–“ составит новый макроэкономический прогноз на этот и следующие два года, при этом, возможно, прогноз цены на нефть будет еще раз повышен. ¬ прошлом декабре чиновники уже подн€ли этот показатель до $60 за баррель на конец 2010 года, а рост ¬¬ѕ был оценен в 6.6 процента в 2008 году, 6.3 процента в 2009 году и 6.4 процента в 2010 году против прежних ожиданий в 6.4, 6.0 и 6.3 процента, соответственно.

ƒенежный рынок

”ровень рублевой ликвидности незначительно снизилс€. Ќа утро 22 феврал€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 671,9 млрд. руб., что на 1,38% ниже предыдущего значени€. Ќа рынке межбанковских кредитов ситуаци€ остаетс€ благопри€тной. —тоимость "коротких" заемных средств находилась в районе 3,5-4,5% годовых. ¬ итоге, средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 4,05% годовых, снизившись на 34 п.п. относительно значени€, показанного днем ранее. ќбщий объем заключенных сделок с Ѕанком –оссии по операци€м –≈ѕќ относительно предыдущего значени€ осталс€ практически неизменным и составил 39,5 млрд. руб. ћы ожидаем, что текуща€ недел€ завершитс€ на волне благопри€тных настроений. “ем не менее, стоит отметить, что уже будуща€ недел€ может сопровождатьс€ снижением уровн€ рублевой ликвидности и ростом стоимости заемных средств на межбанке. ”читыва€ тот факт, что предсто€ща€ недел€ будет короткой, но насыщенной налоговыми платежами (26 феврал€ - уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых; 28 - уплата налога на прибыль), мы ожидаем, что ситуаци€ на российском денежном рынке может стать напр€женной.

¬алютный рынок

¬ четверг курс доллара вновь оказалс€ под давлением слабых макроэкономических новостей. ¬ начале ранних утренних торгов едина€ валюта немного опустилась и на текущий момент торгуетс€ вблизи уровн€ 1,480. ќтметим, что в ходе вчерашних торгов пара EUR/USD достигала  нового двухнедельного максимума, наход€щегос€ на отметке 1,4838. ѕо отношению к €понской валюте доллар также подрос до уровн€ 107.45, после того как накануне снизилс€ до 107.15 иены.

ѕродолжающийс€ поток слабых экономических данных усиливает негативное давление на курс американской валюты. ¬ частности данные о минимальном с 2001 года значении индекса деловой конъюнктуры производственного сектора ‘–Ѕ ‘иладельфии усилили уверенность в новом сокращении ключевой ставки ‘–—. »ндекс ‘–Ѕ ‘иладельфии снизилс€ в феврале 2008 года до минус 24,0 пункта с минус 20,9 в €нваре, что €вл€етс€ минимальным значением с феврал€ 2001 года, сообщили представители банка. Ќа текущий момент ожидани€ рынка свод€тс€ к тому, что ‘–— снизит ставку overnight на 50 базисных пунктов до 2,50 процента годовых на следующем заседании в марте. Ќесмотр€ на продолжающийс€ выход слабых макроэкономических новостей, доллар все же удерживает свои позиции в рамках плотного торгового диапазона. ƒанный факт говорит о том, что спекул€нты пока не намерены открывать массовые торговые позиции против доллара. Ќа текущий момент рынком движут мелкие спекул€нты, которые стараютс€ избегать долгосрочных позиций. ћы уже отмечали, что существует лаг вли€ни€ политики ‘–— снижени€ уровн€ основных процентных ставок на реальный сектор экономики. Ќа наш взгл€д, данный фактор объ€сн€ет низкую активность и неопределенный характер торгов, который демонстрирует мировой валютный рынок в последнее врем€.

–ынок облигаций

–оссийский долговой рынок продолжает находитьс€ под властью волатильности, котора€ доминирует практически на всех развивающихс€ рынках. јктивность торгов на российском рынке находитс€ на достаточно низких уровн€х.

√осударственные облигации

Ќа рынке государственных займов вчерашний торговой день прошел под диктовкой разнонаправленной динамики, в некоторых федеральных выпусках наблюдалс€ спрос, в других же наоборот продолжились продажи. Ќа 0,20% снизились котировки по ќ‘« 46020; на 0,22% подросли цены на ќ‘« 46018. —нижение доходности показали выпуски ќ‘« 25061, ќ‘« 46017, ќ‘« 27026.  Ќа уровн€х открыти€ остались бумаги ќ‘« 25058, ќ‘« 26198, ќ‘« 46002. Ќа рынке emerging markets доходность по российскому внешнему тридцатилетнему долгу несколько повысилась и к концу торгового дн€ составила 5,62%. Ќа фоне выхода нелучшей статистики по американской экономике, инвесторы предпочли закупитьс€ государственными дес€тилетними облигаци€ми —Ўј, доходность которых к завершению торгов закрепилась на отметке 3,77%. —прэд суверенного долга Russia 30 к суверенному долгу —Ўј US Treasuries 10 расширилс€ до границы 184 пунктов.

¬елика веро€тность того, что сегодн€ государственный рублевый долговой рынок будет находитьс€ в краткосрочной стадии консолидации, в целом же покупательские настроени€ будут смен€тьс€ фиксационными.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

Ќа первичном рынке заимствований сегодн€ пройдет размещение шестого выпуска –оссельхозбанка объемом 5 млрд. рублей, с датой погашени€ в феврал€ 2018 года и офертой через год. ќрганизатором выпуска выступает  банк ¬“Ѕ, скорее всего, выпуск разместитьс€ в полном объеме, т.к. главным образом организатор нацеливаетс€ на серьезных инвесторов в лице —итибанка, ƒрезднер Ѕанк, Ѕанк ѕетрокоммерц, поэтому вполне веро€тно удачное размещение выпуска, доходность которую эмитент мог бы предложить может составить 7,7%-7,85% годовых.

¬торичный рынок

Ќа корпоративном рынке в лидерах по объему торгов выступили облигации шестого выпуска ”–—ј банка, весь объем по которым был проведен в режиме переговорных сделок. ¬ муниципальном секторе хорошо прибавивший накануне 39-ый выпуск ћосквы по итогам вчерашнего дн€ снизилс€ на 3,83%. „етвертый, шестой выпуски московской области незначительно подросли. ѕродолжились продажи в высоколиквидных выпусках √азпрома, дешевели бумаги √азпром ј4, √азпром ј7, √азпром ј9. —нижались котировки по облигаци€м ќ√ -6 01об, ћќЁ— -01, Ћукойл4обл. Ќа 0,07% подросли третий, п€тый выпуски –∆ƒ. ¬ банковском секторе первый, третий выпуски –оссельхозбанка показали повышение доходностей; на 0,10% подешевели √азпромЅ 1; на нулевых уровн€х осталс€ дес€тый выпуск ј»∆ .

Ќа сегодн€шний день со стороны инвесторов активных действий на корпоративном рынке наблюдать не придетс€, какого-либо значительного изменени€ ситуации на российском долговом рынке не ожидаем, продажи продолжатс€ в отдельных высоколиквидных выпусках.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: