Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

[22.02.2005] Банк Зенит

Позитивные настроения на внутреннем валютном рынке, подкрепляемые ожиданиями укрепления рубля в среднесрочной перспективе, с одной стороны, и отсутствие потенциала роста по голубым фишкам, вплотную приблизившимся к кривой доходности госбумаг на дальнем отрезке дюрации, с другой, определяют настроения инвесторов на рынке рублевого долга: основной интерес сосредоточен в выпусках второго-третьего эшелонов рынка.

В частности, вчера в корпоративном сегменте спросом пользовались облигации ЦТК-4 (+25 б.п.), СГ Мечел (+40 б.п. по последней сделке), Таттелекома (+24 б.п.), Ютэйр (+25 б.п.). Кроме того, покупки прошли по обоим выпускам Мособласти: 3-ья серия выросла в цене на 30 б.п. по цене последней сделки, 4-ая серия – на 23 б.п.

Сегодня с утра рынок FOREX преподнес инвесторам в рублевые облигации очередной приятный сюрприз: курс евро вырос вчера вечером сразу на 1 цент до уровня 1.3172 долл., обеспечив снижение доллара к рублю сразу на 10 копеек – до 27.83 руб./долл. На фоне поддержки со стороны валютного рынка мы не исключаем роста котировок по наиболее ликвидным сериям второго эшелона. В целом, мы по-прежнему рекомендуем инвесторам искать возможности для покупки во втором и третьем эшелонах рынка средней дюрации: ЮТК, ТД и СГ Мечел, JFC, Северный Кабель, Якутскэнерго, Ярославская и Самарская обл., Томск, Уфа.