Денежный рынок

Ставки на рынке МБК оставались в четверг на умеренно низком уровне. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила по итогам дня 4,04% годовых, снизившись на 10 базисных пунктов к уровню предыдущего дня.Центробанк РФ увеличил максимальный объем предоставления денежных средств на аукционах однодневного прямого репо в пятницу до 50,0 миллиарда рублей с 10,0 миллиарда рублей на предыдущей сессии. Минимальная ставка однодневного репо составляет 6,00 процента годовых. ЦБ РФ сохранил лимит средств, предоставляемых кредитным организациям по сделкам "валютный своп", заключенным 22 января 2010 года, в размере 10,0 миллиарда рублей.

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 6,07 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,06% годовых. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 22 января показали очередное снижение позиций. Суммарные остатки снизились в пределах 3,4% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 094,3 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 535,3 млрд. руб. и 559 млрд. руб. на депозитных счетах.

Валютный рынок

Курс единой европейской валюты по итогам вчерашних торгов показал некоторый рост котировок. В частности инвесторы решили зафиксировать часть заработанных позиций. Многие инвесторы взяли паузу после заявления президента США Барака Обамы, который добивается запрета на участие крупных финучреждений в рискованных операциях. По состоянию на азиатскую торговую сессию котировки евро к доллару выросли почти на 0,3 процента к уровню закрытия в США до $1,4118/20. В четверг на электронных торгах EBS единая европейская валюта опустилась до шестимесячного минимума в $1,4029. Котировки доллара к иене составили 90,18/0,20 единицы японской валюты. В ходе сессии доллар падал до пятинедельного минимума в 89,78 иены.

Обама предложил ограничить банковскую практику торговать ценными бумагами за счет собственных средств - так называемое "proprietary trading", в котором многие эксперты видят причину жесточайшего финансового кризиса и которая приносила банкам наибольшие доходы. Администрация Обамы намерена также запретить банкам и владеющим банками финансовым учреждениям вкладывать средства в хедж-фонды или частные инвестиционные компании, приобретать и спонсировать их. Кроме того, Обама предложил наложить ограничения на объем пассивов крупнейших банков - обязательств, депозитов и прочих источников капитала, не являющихся депозитами. Инициатива должна быть еще одобрена в Конгрессе.

Нефтяные котировки на азиатских торгах в пятницу опустились ниже $76 за баррель после известия о резком сокращении объемов производства американскими НПЗ из-за слабого спроса на топливо. На азиатской торговой сессии мартовские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на 0,02 процентав до $76,06 за баррель. В ходе сессии они падали до $75,62 за баррель, что является самым низким уровнем с 23 декабря.

Рынок облигаций

Государственные облигации

После ажиотажного спроса в секторе ОФЗ наступило некоторое затишье, котировки большинства бумаг вначале торгов четверга снижались, а затем восстановились ближе к окончанию торгов. Рубль вчера продолжил укрепляться и котировки бивалютной корзины опустились до уровня 35, 16. Данный фактор оказывал поддержку рынку облигаций. Средневзвешенные цены по итогам вчерашнего дня практически не изменились.

На рынке суверенных евробондов наблюдался постепенный рост доходностей ценных бумаг развивающихся площадок. Спрэд Russia 30 – UST 10 расширился до 175 – 180 пунктов, при этом доходность российских суверенных бондов выросла на 10-15 б.п. Аналогичная ситуация наблюдалась по большинству суверенных евробондов других развивающихся площадок, так как на фоне достаточно серьезного снижения американского рынка акций инвесторы продавали бонды развивающихся площадок и наблюдалось снижение доходностей US Treasuries.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В облигациях Москвы также, как и в секторе ОФЗ устойчивый спрос вчера несколько ослаб, при этом существенно выросшие ранее котировки Москвы 62 сохранялись около отметки 121% от номинала. В некоторых других выпусках можно было заметить либо неизменность предыдущих достигнутых ценовых уровней либо их незначительное снижение в пределах 10-15 б.п. В первом-втором эшелонах корпоративного сегмента многие выпуски показали коррекционную динамику в пределах 20-40 б.п., в частности это касается выпусков РЖД 10, МТС -5. Отметим, что снижение не было фронтальным по всему спектру и ряд выпусков, некоторые из которых довольно существенно, прибавляли в цене в ходе вчерашних торгов: выпуски Сибметинвеста, 3-й выпуск Мосэнерго.

Сегодня вполне можно ожидать коррекционные настроения среди наиболее ликвидных выпусков со средней – длинной дюрацией, что связано мировой конъюнктурой на финансовых рынках, где преобладает снижение после вчерашней динамики рынка акций в США. В тоже время мы считаем, что коррекция будет незначительной и иметь локальный характер, так как уровень рублевой ликвидности продолжает оставаться на избыточном уровне, кредитной активности банков пока на высоком уровне не замечено, а следовательно многие участники рынка будут пользоваться текущей ситуацией для пополнения собственных облигационных портфелей.