Денежный рынок

По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности обновил минимумы текущего года, а заодно и за весь период с апреля прошлого года, когда организации перешли на уплату НДС по итогам квартала, что единовременно изъяло из ликвидности порядка 500 млрд.руб. Текущее состояние ликвидности лишь отчасти вызвано налоговыми выплатами, а в большой степени привлекательностью вложения рублевых ресурсов в валюту. Тем не менее, желание компаний выиграть на валютных спекуляциях, привело к тому что на российском денежном рынке сложилась острая нехватка рублевых средств. На утро 22 января сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России снизилась относительно предыдущего значения на 0,26% и остановилась на отметке 542,3 млрд.руб. При текущем уровне ликвидности неудивительным является тот факт, что стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов также устанавливает рекорды. Второй день подряд средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов устанавливает исторические максимумы. Вчера ставка Miacr остановилась на отметке 27,56% годовых против 26,34% годовых днем ранее. Естественно, что при таких ставках на МБК, банковскому сообществу выгоднее привлекать краткосрочные ресурсы у Центробанка, посредством участия в аукционах РЕПО. Напомним, что минимальные ставки на данных аукционах с 1 декабря установлены на отметке 9,0% годовых. При том, что Банк России ежедневно устанавливает лимит на максимальный объем предоставляемых средств на утреннем аукционе, данный лимит, как правило, с запасом удовлетворяет потребности коммерческих банков в средствах.

Вчера на двух аукционах кредитные организации под залог ценных бумаг привлекли 610,5 млрд.руб. При этом Банк России удовлетворил весь объем поданных заявок со стороны банковского сообщества.. На утренних торгах объем заключенных сделок составил 558,9 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,20% годовых. На дневных торгах коммерческие банки привлекли еще 51,6 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,54% годовых.

До конца недели на внутреннем денежном рынке не ожидается никаких значимых событий, способных оказать как отрицательное, так и положительное влияние на уровень ликвидности. Так что, можно предположить, что ситуация продолжит оставаться весьма напряженной.

Валютный рынок

Рост беспокойств относительно состояния российской банковской системы заставляет инвесторов покупать американский доллар. Иена в четверг удерживается вблизи многолетнего максимума по отношению к доллару США и семилетнего максимума по отношению к евро, достигнутых накануне. Фунт стерлингов в среду упал до 23-летнего минимума по отношению к доллару. Давление на британскую валюту усилилось после того, как объявленные меры государственной поддержки банковского сектора не прибавили оптимизма инвесторам и не смогли остановить падение акций банков. По мнению рынка, укреплению иены к фунту стерлингов и евро способствует ожидание дальнейшего сокращения разницы базовых ставок в Японии и европейских странах.

Банк Японии в четверг сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1 процента годовых. Доллар США в четверг упал на 0,5 процента до 89.00 иен. В ходе торгов в среду доллар достигал уровня 87.10 иены - минимального уровня с июля 1995 года. Евро также упал на 0,5 процента до 115.95 иены и почти не изменился по отношению к доллару США – 1.3025. Фунт стерлингов стабилизировался на уровне 1.3947.

На российском валютном рынке Центробанк РФ в четверг расширил границы технического коридора бивалютной корзины в девятый раз с начала года, однако на фоне напряженности с рублевой ликвидностью котировки держатся на уровнях предыдущего дня на значительном удалении от предполагаемого офера ЦБ.

Рынок облигаций

Главным событием последних двух дней является острая необходимость банков в рублевой ликвидности, вчера банки взяли у ЦБ по итогам двух аукционах РЕПО 610 млрд. рублей, уже сегодня по средневзвешенной ставке 9,2% было взято 593,5 млрд. рублей, данные события не совсем благоприятно сказываются на рынке рублевого долга, где участники рынка рублевых облигаций предпочитают продавать долговые облигационные займы, с целью пополнения рублевой ликвидности т.к. рубли для банков сейчас достаточно дороги.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов продавались бумаги ОФЗ 25061, сделки по которым проводились в основном режиме торгов, росла доходность по выпуску ОФЗ 46003, с которым было проведено пять сделок. На 17% по итогам семи сделок подешевели облигации ОФЗ 46014. На меньших объемах в минусовой зоне закрылись два высоколиквидных длинных выпуска ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020.

На первичном государственном рынке МинФин РФ проводил размещение трехлетних государственных бондов ОФЗ 25064 объемом в 7 млрд. рублей, по итогам аукциона эмитент разместил ценные бумаги на 1,8 млрд. рублей. Спрос на рублевые облигации превысил предложение и составил почти 8 млрд. рублей, доходность составила 12,70% - 12,88% годовых.

На рынках emerging markets продажи прокатились по тридцатилетнему внешнему займу России Russia 30, его доходность по итогам вчерашней торговой сессии выросла на 23 пункта, до отметки 9,777%. Бразильские государственные бумаги напротив покупались инвесторами, их доходность снизилась на 9 пунктов до уровня 6,046%. Казначейские облигации США US Treasuries 10 показали рост своей доходности, которая выросла на 16 пунктов до 2,541%. Спрэд RUS 30 к UST 10 составил 723 пункта.

Проблемы с уровнем рублевой ликвидности все еще актуальны, желающих покупать рублевые государственные бумаги в настоящее время немного, сегодня в условиях острой нехватки денежных средств продажи продолжат доминировать над покупками.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня на первичном рынке ООО «Лизинговая компания УРАЛСИБ» будет размещать 4-ый выпуск объемом 2 млрд. рублей и 5-ый объемом 3 млрд. рублей. Срок обращения каждой бумаги составляет 3 года, ставка первого купона будет определена на конкурсе, по двум выпускам предусмотрена годовая оферта.

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 9 млрд. рублей, из которых 2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке наибольшие торговые обороты были показаны бумагами четвертого займа Газпрома, который подрос на 0,11%. В секторе топлива и энергетики продавались бумаги пятого долга ФСК ЕЭС, шестого обязательства Газпрома; фиксировали прибыль по бумагам первого займа ОГК-2 и ГидроОГК, третьего займа Ленэнерго. В секторе связи и транспорта 0,51% сумели прибавить облигации первого долга АФК Система. Более активно по сравнению с другими секторам торговался финансовый сектор, где преобладали негативные настроения – дешевел второй выпуск Петрокоммерца, третий банка ВТБ 24, второй займ АИЖК; покупались облигации 11-го выпуска АИЖК, первый и третий займы ЕБРР.

Активность бумаг первого эшелона пока минимальна, в течение сегодняшнего дня финансовым институтам по-прежнему не будет хватать ликвидности, ставки на денежном рынке достаточно высоки, поэтому не исключаем продолжение продаж на корпоративном долговом рынке.