Вчера американский долговой рынок столкнулся с массой противоречивой информации. С одной стороны, количество выданных разрешений на строительство уменьшилось на 6,6% - минимального уровня за 14 лет, а из протокола последнего заседания ФРС следовало, что решимость денежных властей в плане дальнейшего снижения процентной ставки выросла. Ко всему прочему, вторая по величине ипотечная компания Freddie Mac по итогам 3 квартала сообщила о рекордном убытке в размере 2 млрд долл. С другой стороны, в октябре объем начатого строительства вопреки прогнозам увеличился на 3%, а значит ситуация на строительном рынке не так драматична, как могло показаться. Кроме того, хотя члены ФРС и пересмотрели в сторону понижения прогноз по ВВП на 2008 г., признаков рецессии они пока не разглядели. Не на руку американским облигациям оказалось и резкое падение доллара на мировом рынке. В частности, пара евро/доллар во вторник обновила исторический максимум, достигнув отметки 1,4852. В итоге негатив пересилил, и котировки казначейские облигации к закрытию оказались в отрицательной зоне. Emerging Markets также находились под давлением продавцов, хотя выпуску Russia 30 и удалось вырасти в цене на 1 б.п. В результате спред Russia 30/ UST 10 по итогам дня сократился на 3 б.п. и составил 157 б.п.

Вторник на рынке рублевых облигаций отличался низкой активностью. Несмотря на относительно невысокую стоимость рублевого фондирования, а однодневный кредит можно было получить под 6,0% годовых, РЕПО– под 6,5-7,0% годовых, в первом и твердом втором эшелонах преобладали продажи. В частности, наиболее заметно давление оферов было в выпусках Мособласти, Газпрома, МОЭСК и ГидроОГК. При этом ОФЗ, как ни странно, были куда более устойчивыми к общим довольно пессимистичным настроениям. Сегодня в США серьезной статистики опубликовано не будет. При этом среда в этом году – короткий предпраздничный, поскольку завтра американцы отмечают День благодарения. В этой связи значительного изменения цен по итогам дня мы не ожидаем. На российском рынке облигаций в связи с растущей нехваткой рублевой ликвидности активность также будет невысокой. Их значимых событий можно отметить аукцион по доразмещению ОФЗ 46021 объемом 6 млрд руб., впрочем в текущей ситуации особого ажиотажа вокруг размещения быть не должно.