СКОРО

Германия и Франция перенесли дату согласования плана по борьбе с кризисом. Вчера во второй половине дня стало известно, что на встрече на выходных не будет достигнуто окончательное решение, но А.Меркель и Н.Саркози заручились согласовать общую позицию не позже среды. В совместном заявлении, выпущенном вечером в четверг президентом Франции Николя Саркози и канцлером Германии Ангелой Меркель, говорится, что в субботу два лидера проведут отдельную встречу, чтобы подготовить «глобальный и амбициозный ответ» кризисным вызовам, и затем в будущую среду пройдет второй саммит ЕС.

Масло в огонь подлил и еврокомиссар по финансам Олли Рен, который сказал в интервью The Wall Street Journal, что для согласования сделки по реструктуризации греческого долга могут потребоваться недели. Детали плана реструктуризации будут обсуждены на встрече лидеров стран ЕС в воскресенье. По информации СМИ, миссия Евросоюза, МВФ и ЕЦБ по итогам визита в Грецию пришла к выводу, что уровень госдолга Греции является неподъемным для экономики страны. По разным оценкам ожидается, что объем списаний будет увеличен с 18%, которые были согласованы в июле, до 50–60% греческого долга.

Совет директоров ЦБ РФ рассмотрит вопрос о ставках 28 октября. Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, выступая в Госдуме в четверг заявил, что Банк России не видит необходимости в изменении ставок ни в ту, ни в другую сторону. По его мнению, риск экономического роста и риск инфляции на текущий момент примерно сбалансированы.

Мы полагали, что ЦБ может снизить ставку на 0.25 п.п. за заседании на следующей неделе с учетом неожиданно низкой инфляции с начала сентября. Похоже, что Банк России опасается увеличения оттока капитала в случае снижения ставок, и займет выжидательную позицию на ближайшем заседании.

Минфин предложит банкам 80 млрд руб. на 85 дней. Минфин 25 октября проведет аукцион по размещению бюджетных средств на депозитах со сроком 85 дней под минимальную ставку 6.6% годовых. Дата возврата депозитов – 18 января 2012 года.

Объем депозитов, который Минфин планирует разместить (80 млрд руб.), несколько превышает сумму, которую банки должны вернуть Минфину на следующей неделе (65 млрд руб.). С учетом относительно длинноного срока депозита, спрос будет высоким и ставки вновь будут в районе 7.4–7.6% годовых.

Объем дополнительной ликвидности от Минфина незначителен с учетом большого объема налоговых выплат, которые предстоят на следующей неделе – во вторник компании перечисляют НДПИ и акцизы (около 200 млрд руб.), а в пятницу предстоит уплата налога на прибыль организаций (отток ликвидности примерно на 50 млрд руб.) .

Планы и размещения

Газпром нефть планирует 6 выпусков облигаций на 60 млрд руб. Совет директоров компа-нии в четверг принял решение разместить 11–16 выпуски облигаций общим объемом 60 млрд руб. В комментариях агентству Интерфакс и.о. заместителя генерального директора по экономике и финансам Алексей Янкевич заявил, что пока Газпром нефть не планирует существенного увеличения кредитного портфеля. В настоящий момент компания ведет ак-тивную работу над финансированием долга в следующем году (примерно 15–20% общего долга) с несколькими банками.

Внешэкономбанк планирует 5 выпусков облигаций на общую сумму $3 млрд. Банк собирается разместить 3-летние облигаций по открытой подписке. Предусмотрена возможность досрочного погашения бумаг по требованию их владельцев. Объем выпусков 1в–3в составляет по $500 млн, выпусков 4в–5в – по $750 млн. Согласно раскрытой информации на сайте ВЭБа, решение о выпуске принято на заседании наблюдательного совета госкорпорации. Сроки размещения пока не намечены.

ВТБ размещает 4-летние LPN объемом от 100 млн швейцарских франков. Неофициальный ориентир доходности составляет 445.2 б.п. к свопам. Размещение будет проходить по цене, отличной от номинала. Ставка купона установлена в размере 5% годовых.

CЕГОДНЯ

Ликвидность в банковской системе сегодня утром составляет 809 млрд руб. За день остатки снизились на 124 млрд руб. в результате уплаты НДС. Объем РЕПО с ЦБ вчера увеличился на 46 млрд руб., до 263 млрд руб. До конца месяца, по нашим ожиданиям, спрос на РЕПО может подрасти до 500 млрд руб.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Слухи о том, что Германия представила проект реформирования Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), позволяющий покупать еврооблигации на открытом рынке, вчера в первой половине дня вызвали некоторый оптимизм, но впоследствии перенесение даты крайнего срока плана ЕС вновь омрачили настроения инвесторов. Волатильность на рынке казначейских облигаций сохранится высокой также и на следующей неделе, учитывая большой поток информации, поступающей по европейским странам. В дополнение, в чет-верг выходит предварительная оценка ВВП США за 3 кв.