Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[21.09.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

—умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 21 сент€бр€ составила 663,8 млрд. руб., что на 8,57 % ниже предыдущего значени€. —нижение рублевой ликвидности мы св€зываем, в первую очередь, с прошедшими вчера налоговыми платежами по Ќƒ—. –ынок межбанковских кредитов на снижение ликвидности отреагировал ростом ставок по рублевым кредитам. ќднодневна€ ставка Miacr показала вчера среднее значение 6,51% годовых, что на 15,22% выше значени€, показанного днем ранее. —егодн€ мы ожидаем стабилизации значени€ ставок на достигнутых уровн€х, но не исключаем их роста к концу мес€ца в район 7,5 - 8,0% годовых. Ќапомним, что на предсто€щей неделе состо€тс€ налоговые платежи по Ќƒѕ» и акцизам (25 сент€бр€) и налог на прибыль (28 сент€бр€).

¬алютный рынок

Ќа мировом валютном рынке курс доллара продолжает тер€ть свои торговые позиции. ¬чера пара EUR/USD пробила психологически важный уровень сопротивлени€ на отметке 1.40 и устремилс€ к новым историческим максимумам 1.4096. »ена также находитс€ под давлением распродажи в преддверии трехдневных выходных в японии. японские рынки будут закрыты в понедельник. ¬ течение дн€ курс USD/JPY показал снижение более чем на 200 пунктов, достигнув отметки 113.97.

¬ течение дн€ игроки мирового валютного рынка пребывали в ожидани€х выступлени€ главы Ѕена Ѕернанке перед финансовым комитетом ѕалаты представителей  онгресса —Ўј. ¬ своем выступлении г-н Ѕ.Ѕернанке сказал, что переоценка некоторых кредитных рисков на финансовых рынках €вл€етс€ здоровым развитием ситуации, и что политика ‘едеральной резервной системы нацелена на предотвращение кризисов. "ћы в ‘–— прежде всего обеспокоены по поводу гарантировани€ продолжени€ нормальной де€тельности рынков и по поводу недопущени€ негативного вли€ни€ кредитного кризиса на экономику в целом", - сказал Ѕернанке. ћеду тем, глава  омитета все же отметил существующие риски роста инфл€ционного давлени€. ¬ частности он сказал: “ћы продолжим внимательно следить за уровнем инфл€ции. Ёто важна€ часть нашей политики и € согласен с вами, что экономика не может стабильно развиватьс€, если инфл€ци€ не контролируетс€, и мы естественно сделаем все, чтобы этого не произошло".

ќтметим, что последнее решение ‘–— по снижению уровн€ процентной ставки было призвано снизить напр€женность на кредитном рынке, тем самым, удержав экономику от рецессии. ќднако у данного решени€ есть и обратна€ сторона медали, св€занна€ с нарастающими беспокойствами в отношении роста инфл€ционного давлени€. —нижение учетной ставки вызвало обвальное падение курса американской валюты, что в свою очередь незамедлительно отразитс€ на росте цен на импортную продукцию и уровень инфл€ции. ”читыва€ данное обсто€тельство, фактор роста цен в ближайшее врем€ будет €вл€тьс€ достаточно значимым показателем при прин€тии решени€ по изменению уровн€ процентных ставок со стороны ‘–— —Ўј.

Ќа данный момент достаточно сложно предсказать уровень остановки пары EUR/USD. — технической точки зрени€ локальный уровень сопротивлени€ находитс€ на отметке 1.4125. “ем не менее, ожидани€ дальнейшего понижени€ ставки могут подн€ть пару и до уровней 1.4185. ќтметим тот факт, что нар€ду с фундаментальными факторами последний резкий рост единой валюты способен привлечь огромный приток спекул€тивных денег, который может послужить импульсом к очередной волне покупок в район 1.4200-1.4250. ¬ данной ситуации мы советуем выстраивать осторожные стратегии по открытию коротких позиций по доллару, поскольку выше обозначенные риски могут существенно повысить волатильность на валютном рынке. Ќа российском валютном рынке курс USD/RUR повтор€ет тенденцию международного валютного рынка. ¬ ходе торгов валютна€ пара снизилась до отметок 25.10-25.11. — технической точки зрени€ дальнейшее движение доллара вниз может быть ограничено важным уровнем поддержки 25.00 руб/долл.

–ынок облигаций

ѕубликаци€ отчетности двух ведущих банков —Ўј никак не отразилась на российском долговом рынке, активность торгов по-прежнему не высока.

√осударственные облигации

¬ течение всего торгового дн€ участники государственного рынка занимались распродажей высоколиквидных выпусков ќ‘« 46018 и 46020 подешевевшим больше чем на 0,20%. ¬ отрицательной зоне закрылись так же выпуски ќ‘« 46014, ќ‘« 46021, ќ‘« 46017. —нижение доходностей показали лишь выпуски ќ‘« 25058 и ќ‘« 46001. ќбъем вторичных торгов на рынке ќ‘« составил 203,2 млрд. рублей.

Ќа внешний долговой рынок накатила волна продаж, по итогам торгового дн€ доходность по американским казначейским бумагам повысилась на 15 пунктов и составила 4,7%; по российским 30-ти летним еврооблигаци€м увеличилась на 8 пунктов и закрепилась на уровне 5,8%. —прэд сузилс€ до отметки 112 пунктов.

ѕока предпосылок к увеличению спроса на рынке ќ‘« мы не наблюдаем из-за ситуации с рублевой ликвидностью в конце мес€ца, возможно, сегодн€ будем наблюдать некоторую консолидацию по бумагам ќ‘« 46018 и 46020. ¬олна продаж на внешнем долговом рынке снизитс€, прогнозируем закрепление спрэда на уровне 115 - 118 пунктов.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

ќбъем торгов на корпоративном рынке составил 10,8 млрд. рублей. Ќа корпоративном рынке наблюдалась отрицательна€ динамика по р€ду облигационных выпусков. ѕервые места по объему заключенных сделок оставили за собой выпуски √азпром-4-об, общее число которых составило 61, изменение цены +0,15%; Ћ” ќ…Ћ-4-об и Ћ” ќ…Ћ-5-об подешевели более чем на 0,10%; –уссЌефть-1-об упавша€ на 2,16%. ¬ отрицательную сторону откорректировались бумаги банковского сегмента –осселхЅ 2, –осселхЅ 3, –ус—танд-4.

¬ыплаты купонов сегодн€ эмитенты произведут по бумагам ќчаково, 2 (ставка 8,5%); –усјл‘ин, 3 (ставка 7,2%); ¬“Ѕ, 2007-2 (FRN, LPN8) (по ставке 6%). “акже сегодн€ ¬“Ѕ осуществит погашение на 1 млрд. долл.

ƒвижение котировок будет подвластно разнонаправленной динамике, котора€ будет преобладать на российском корпоративном рынке. «аключение сделок будет носить в основном спекул€тивный характер, западные инвесторы по-прежнему не спешат возвращатьс€ на российский долговой рынок.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: