Денежный рынок

На начало дня остатки на корреспондентских счетах в ЦБ сократились на 93,6 млрд рублей и составили 846,8 млрд, депозиты увеличились на 5,4 млрд и составили 96,1 млрд рублей. Вчера, согласно статистики ЦБ РФ, чистое изъятие ликвидности в бюджет составило 115 млрд рублей. Ближайшие дни денежный рынок будет оставаться достаточно стабильным, напомним, крупные налоговые платежи августа пройдут в понедельник-вторник на следующей неделе, в связи с чем ближайшие риски обострения дефицита рублевой ликвидности можно ожидать в пятницу. На сегодняшнем недельном аукционе РЕПО Банк России установил лимит 1,08 трлн рублей, что меньше объема, предоставленного по аналогичному инструменту неделю назад (1,2 трлн). Учитывая предстоящие платежи в начале следующей недели, суммарным объемом порядка 400 млрд рублей, даже дополнительное предоставление ликвидности Казначейством РФ не сможет сгладить ситуацию, мы ожидаем роста напряженности на внутреннем денежном рынке.

Ставки на межбанковском рынке несколько выросли, банки первого круга привлекаются по 5,50-5,75%, что тем не менее остается в рамках диапазона наших ожиданий. Текущий уровень ставок на рынке может сохраниться до четверга.

Валютный рынок

Европейская валюта пробила сегодня уровень сопротивления последних дней, находящийся на отметке 1,2385, к текущему моменту пара торгуется на уровне 1,2410. Рынок продолжает муссировать слухи о скором вмешательстве ЕЦБ в долговые рынки, несмотря на достаточно прохладные вчерашние комментарии представителей европейского регулятора. Сегодня вечером состоится выступление одного из глав ФРС – Локхарата в Атланте, в котором рынок будет искать очередные намеки на QE3. Завтрашний день в данном плане представляет наибольший интерес – вечером состоится публикация «минуток» ФРС, которая опять же сможет прояснить настроения управляющих резервными банками США, а также имело ли место быть обсуждение новых количественных смягчений на прошлом заседании американского регулятора. Также завтра состоится поездка Ж-К. Юнкера в Грецию, в преддверии дальнейших обсуждений государственных финансов данной страны с лидерами Германии и Франции. В целом, сегодня-завтра спекуляции относительно возможных новостей от ФРС могут вытолкнуть евро к локальным максимумам последнего месяца – отметке 1,244, однако не исключено, что после публикации расшифровок прошлого заседания ФРС рынок постигнет разочарование.

Рубль наконец прореагировал на продолжающийся рост нефти и начало налогового периода, в результате бивалютная корзина снизилась до уровней 35,30 со вчерашних значений 35,45 рублей. Ближе к пятнице мы можем увидеть продолжение тренда на укрепление российской валюты на факторе налогового периода.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов наибольший торговый оборот был снова зафиксирован в пятилетних бумагах 208-го выпуска, доходность которого несущественно подросла, закрепившись на границе 7,77% годовых; шестилетний 205-й займ снизился на 0,13%, закрывшись на уровне 99,3% от номинала; однолетний 76-й выпуск консолидировался на ранее достигнутом уровне; трехлетние облигации 77-го выпуска прибавили порядка 0,10%; четырехлетний 80-й выпуск закрылся незначительным ростом доходности до уровня 7,67% годовых, что соответствует цене 99,5% от номинала.

На внешних рынках в американском государственном секторе существенного изменения доходностей не замечалось, десятилетние казначейские облигации US Treasuries 10 по итогам вчерашней торговой сессии закрылись с доходностью 1,811% годовых вплотную приблизились к уровню 200 летней средней, после достижения которого возможно появлением спроса; тридцатилетние государственные облигации UST 30 закрылись с доходностью 2,924% годовых, показав снижение доходности на 0,7 пункта. На рынках emerging markets российские индикативные еврооблигации Russia 30 покупались инвесторами, их доходность снизилась по итогам вчерашнего торгового дня на десять пунктов до отметки 3,193% годовых; бразильский государственный долг существенного изменения доходности не показал, оставшись на уровне 2,52% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 сузился во многом благодаря усилиям российской тридцатки на десять пунктов, закрепившись на границе 138 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга вчерашний торговый день протекал в консолидационном русле, динамика торгов существенного изменения не претерпела относительно предыдущего торгового дня. В секторе облигационных займов Москвы четырехлетний 49-й выпуск изменения доходности не показал; 61-й выпуск снизился на 0,14%. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций девятый выпуск ярославской области торговался без изменения доходности, такая же динамика сохранялась в бумагах седьмого выпуска московской области; в пределах 0,51% снизились котировки десятого выпуска тверской области; первый долг свердловской области снизился на 0,98%, закрывшись с доходностью 8,85% годовых. Среди облигаций металлургического сектора в пределах 0,10% подросли котировки первого и второго выпусков Сибметинвеста; прошли сделки с первым и четвертым биржевыми выпусками Северстали, доходности которых существенно не изменились; первый долг ЕвразХолдинга снизился на 0,19%; 21-й и 23-й выпуски Алросы на малом объеме консолидировались на прежних позициях. В секции бумаг нефти, газа и энергетики третий выпуск Транснефти прибавил порядка 0,18%; 11-й долг Газпромнефти закрылся с доходностью 8,07% годовых; 15-й долг ФСК ЕЭС прибавил порядка 0,39%, на меньшем объеме прошли покупки в 13-м выпуске ФСК ЕЭС; второй выпуск Башнефти изменения доходности не показал. В сегменте облигаций связи и транспорта прошли сделки с однолетним биржевым выпуском Ситроникса, по итогам которых котировки выпуска снизились на 0,52%; на прежних уровнях консолидировались бумаги первого биржевого займа Аэрофлота, седьмого выпуска ВымпелКома, первого выпуска АФК Системы, 17-го долга РЖД; незначительное снижение доходности показали бумаги первого биржевого выпуска НПК. В финансовом секторе на отрицательной территории закрылся второй биржевой выпуск Россельхозбанка; без изменения доходности торговались бумаги первого биржевого выпуска банка Русский стандарт; второй биржевой долг банка Зенит закрылся с доходностью 7,2% годовых, что соответствует цене 100,05% от номинала.